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「600704资金流向」宜宾纸业十连板:扣非连亏16年 没了拆迁款如何续命 靠补贴?

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据不完全统计,2009年以来,宜宾市市、区政府向宜宾造纸行业提供补贴8次,补贴总额2.61亿元。其中最近一次补助是去年12月宜宾市南溪区财政局发放的2100万元,理由是“企业改革发展基金”,而之前的补助主要是宜宾市财政局发放的。

负债16年的宜宾纸业,连续10板,2021年发布“第一妖”。2020年,净利润亏损近1亿元的宜宾纸业,就靠什么连续涨停?

“股东人数少,市值小,符合庄股的特点,不排除背后有资金支持。”一家二级市场投资机构的投资经理告诉壳牌金融记者。至于塑料制品禁令引发的市场炒作,公司也暗示食品包装纸制品涨价幅度不大,对公司经营影响有限。

除了股价飙升,吸引关注的是上市24年,16年不亏。上一次扣除非税后利润是在2004年。在此期间,主要是政府补贴和拆迁补偿。但是,拆迁补偿已经全部收回的宜宾纸业,未来的生活将如何继续?

前期亏损1亿但是10涨停

2020年,宜宾纸的股价走势并没有掀起多大波澜。去年1月20日至2月4日的6个交易日期间,宜宾纸业股价经历了快速下跌,从12.47元/股跌至8.91元/股,累计下跌28.5%。之后,震荡,的股价缓慢上涨,去年9月中旬开始回升,震荡,开始下跌,并于去年12月24日创下全年最低价格7.72元/股。

然而,在今年1月6日至1月19日的10个交易日子里,宜宾纸业连续10个涨停,和每个涨停板都不是一个字板,成交量明显扩大。

1月19日,宜宾纸业在震荡的股价全天达到高位,在尾盘最后五分钟收盘涨停板,全天成交量8.2亿元,较之前交易1.39亿元的成交量明显放大,股价最终上涨9.98%至21.26元/股,总市值37.61亿元,较1月5日收盘价8.20元/股累计上涨159.3%。

「600704资金流向」宜宾纸业十连板:扣非连亏16年 没了拆迁款如何续命 靠补贴?插图(1)

注:截图来自同花顺市场,宜宾纸业自去年年初以来的股价走势(原复权

股价疯狂的背后,是2020年亏损有望突破1亿元的基本面。

宜宾纸业于1997年2月在交易上交所主板上市。其主要业务是制浆造纸,包括食品包装原纸和家用纸原纸。

今年1月12日,宜宾纸业披露了2020年度业绩的亏损前公告。本公司估计,2020年归属于上市公司股东的-,净利润约为9800万元,扣除非经常性损益后的-净利润约为1.69亿元

至于性能损失的原因,宜宾纸业表示,2020年1月和9月,-受全球疫情影响,国际纸浆价格处于历史低点。该公司的下游客户要求下降,和主要产品,食品包装原纸和生活原纸,都在量价,下降,导致该公司的产品毛利率高。同时,由于技术改造、疫情暂停、定期停车检修,公司固定费用增加。

对于这个疯狂的市场,宜宾纸业1月18日披露了风险预警公告,称公司估值明显高于同行业平均水平,公司股价存在投机风险,投资者应关注二级市场的交易风险。

此外,宜宾纸业指出,有媒体报道称,近期该公司的食品包装纸涨价是有关联的

公告称,自2021年1月1日起,宜宾纸业食品包装纸价格上涨5%,主要原料木浆收购价格上涨16%,纤维材料、燃料、化学品价格均上涨。宜宾纸业预计,食品包装纸价格上涨空间有限,原材料上涨风险较大,经营业绩改善存在重大不确定性。

扣除16年非连续亏损后,

通过补贴和拆迁资金保护贝壳

如果2020年预计扣后损失为1.69亿元,宜宾纸业已连续16年扣后损失,扣后总损失为8.64亿元。扣除后利润的最后一次扣除可追溯到2004年,在此期间,政府补贴和拆迁补偿是其“延续”的主要原因。

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  数据来源:宜宾纸业历年年报

  按照今年开始实行的退市新规,单一的净利润和营收退市指标已被取消,新规下扣非前/后净利润孰低者为负且营收低于1亿元,将被戴上*ST,连续两年将被终止上市。

  去年1-9月,宜宾纸业实现营业收入9.71亿元,同比下降10.82%;实现归属于上市公司股东净利润-1.07亿元,2019年同期为盈利891万元;实现扣非后归属于上市公司股东净利润-1.28亿元,2019年同期为-8977万元。

  从资产负债状况来看,截至去年三季度末,宜宾纸业资产合计33.36亿元,负债合计27.44亿元,所有者权益合计为5.92亿元,按此计算,宜宾纸业去年三季度末资产负债率为82.25%。

  据不完全统计,从2009年开始,宜宾市市级和区级财政共8次向宜宾纸业提供补贴,补贴金额合计达2.61亿元。其中,最近一次为宜宾市南溪区财政局于去年12月给予的2100万补贴,缘由为“企业改革发展资金”,而此前补贴主要由宜宾市财政局给予。

「600704资金流向」宜宾纸业十连板:扣非连亏16年 没了拆迁款如何续命 靠补贴?插图(2)

  数据来源:宜宾纸业公告

  除政府补贴以外,宜宾纸业还因拆迁获得多笔补偿。

  去年6月18日,宜宾纸业曾对上交所下发的2019年年报信披监管工作函做出回复,其中,上交所指出,2019年公司扣非后归属于上市公司股东的净利润-9021万元,较上年亏损幅度加大,且已连续10余年为负,并就此要求宜宾纸业说明公司非流动资产处置损益涉及交易背景、金额、会计处理过程、是否符合企业会计准则,以及是否按规定履行审议、程序和信息披露义务。

  宜宾纸业表示,根据成都市金牛区人民政府办公室《关于确定成都铁路枢纽火车北站扩能改造项目房屋拆迁业主的通知》文件精神,公司驻成都办事处整体资产属市政规划拆除范围。

  相关补偿合同约定,公司可获得的补偿款总额为1.19亿元,目前,宜宾纸业已于2019年1月、5月和12月分别收到拆除补偿款5000万元。对此,宜宾纸业在拆除补偿款总额扣除对应的资产账面价值及相关处置费用后确认资产处置收益9362.97万元。

  此外,宜宾纸业2019年报披露,报告期内公司收到部分拆迁补偿款,其中收到宜宾市翠屏区征地拆迁服务中心关于公司老厂区搬迁补偿款5.992亿元,至此老厂区搬迁补偿款12.882亿元,已在2017年至2019年间分笔全部收回。

  谁在坐庄?

  截至去年三季度末,宜宾纸业共有7113户股东,四川省宜宾五粮液集团有限公司(下称“五粮液集团”)、四川省铁路产业投资集团有限责任公司和范骥分别持股44.87%、16.67%和1.07%,分列公司前三大股东。

  企查查显示,五粮液集团成立于1998年,注册资本与实缴资本均为10亿元,法定代表人为李曙光,其由宜宾市国有资产经营有限公司100%控股,后者由宜宾市人民政府国资委和四川省财政厅分别持股90%和10%。

  除持有宜宾纸业44.87%股份外,五粮液集团还持有两家A股公司的股份,分别是五粮液(000858.SZ)20.4%股份和华西证券(002926.SZ)2.83%的股份。

  对于股价近期的疯狂走势,宜宾纸业控股股东五粮液集团曾作出回复,如下图:

「600704资金流向」宜宾纸业十连板:扣非连亏16年 没了拆迁款如何续命 靠补贴?插图(3)

  注:截图自宜宾纸业公告

  基本面无法支撑股价继续上涨,那是什么在支撑这波疯狂的行情?

  “股东人数少、市值小,符合庄股的特征,不排除背后有资金在炒作。”某二级市场投资机构投资经理对贝壳财经记者表示。

  同花顺行情显示,在1月6日至1月19日十连板期间,宜宾纸业共5次登上当天龙虎榜,买入和卖出总额分别达2.00亿元和2.61亿元。

「600704资金流向」宜宾纸业十连板:扣非连亏16年 没了拆迁款如何续命 靠补贴?插图(4)

  注:买入总额前六位营业部

「600704资金流向」宜宾纸业十连板:扣非连亏16年 没了拆迁款如何续命 靠补贴?插图(5)

  注:卖出总额前六位营业部

  在宜宾纸业近期5次上榜中,多家营业部既有在买方出现,同时也有在卖方出现。

  据不完全统计,这其中包括财通证券杭州上塘路证券营业部、华西证券宜宾北正街证券营业部、光大证券北京总部基地证券营业部、申港证券湖北分公司、东莞证券浙江分公司、东方财富证券拉萨团结路第一证券营业部、东莞证券深圳后海中心路证券营业部和华鑫证券有限责任公司上海分公司。

  此外,值得注意的是,近期,宜宾纸业管理层发生变动。董事长易从、董事兼总经理王晓华于1月初提交书面辞职报告,其分别因工作调动申请辞去公司董事及相关职务。随后,宜宾纸业第十届董事会第十五次会议审议通过,提名陈洪担任公司董事、董事长,任期与其他第十届董事会董事一致。

  资料显示,陈洪生于1971年10月,高级工程师,本科学历,曾任天原股份有限公司技术中心主任,董事会办公室主任,副总裁兼董事会秘书,常务副总裁。资料显示,天原股份(002386.SZ)于2010年4月上市交易,主营氯碱化工、化工新材料、新能源电池材料,与宜宾纸业一样,均由宜宾市国资委实际控制。

  此外,宜宾纸业董事李家奎也于去年12月11日递交了请辞函,其因工作变动原因,申请辞去公司第十届董事会董事、董事会战略与发展委员会、薪酬与考核委员会职务。

 

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