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「地热能概念」深圳金融局放大招!松绑外资股权投资,可参与一级半市场交易,试点政策更新五大看点

深圳进一步向外资股权投资机构敞开大门。

1月29日,深圳市金融局印发《关于印发《深圳市外商投资股权投资企业试点办法》(以下简称《试行办法》)的通知》,明确QFLP(即“外商投资股权投资企业”)可以参与投资私募境内股权和基金,风险投资,鼓励投资私募股权和基金风险投资直接投资实体经济企业。

深圳金融局放大招!松绑外资股权投资,可参与一级半市场交易,试点政策更新五大看点

据深圳市金融局介绍,自2012年QFLP试点启动以来,深圳已有155家外商投资股权投资管理企业和37家外商投资股权投资企业基金获得试点资格,注册资本(认缴资本)总额达54.5亿美元。修订后的试点办法将进一步推动深圳金融产业新一轮高水平开放,扩大利用外资规模,提高利用外资质量。

深圳QFLP注册资本54.5亿美元

所谓QFLP,是指外国企业或个人参与投资设立的,以非公开方式向境外投资者募集资金,投资于交易企业境内非公开股权的企业。2011年上海率先启动QFLP试点后,深圳也于2012年和2017年发布相关文件,正式启动QFLP试点工作。

截至目前,深圳已有155家外商投资股权投资管理企业和37家外商投资股权投资企业基金获得试点资格,上述试点企业注册资本(认缴资本)总额为54.5亿美元。总体而言,QFLP试点工作稳定有序,形成了一批具有特色优势和标杆效应的外资股权投资企业,对吸引国际有影响力的股权投资机构深度集聚发挥了重要作用。

深圳市金融局指出,QFLP试点作为一个新生事物,还处于发展初期和试点阶段,各地试点经验不一,国际环境和政策也在不断变化,需要不断调整和完善。以深圳为例,当前试点工作存在三大问题:

首先,试点计划与一些国家的最新政策不一致。如《国家外汇管理局关于进一步促进跨境贸易投资便利化的通知》已依法允许非投资性外商投资企业以资本投资境内股权;中国科学技术基金会考虑到基金的行业惯例和企业风险隔离的需要,放开了双重政府采购结构,有条件地允许管理人员从政府采购中分离出来,并承认一年半的交易市场(如固定增长和协议转让)为股权投资活动。

二是准入门槛略高。外商投资股权投资企业基金要求单个产品的规模不得低于等值货币1500万美元,这导致许多优秀的风险投资管理机构和风险投资基金未能在深圳成功开展业务。据公开信息,就投资企业认缴出资而言,除北京需要5亿元人民币外,其他大部分城市在600万美元至1500万美元之间,只有海南明确规定没有最低注册资本或认缴资本限制。

第三,事件发生后缺乏监督。相关监管部门缺乏有效的监管手段和对企业实际经营和投资情况的把握。

修订新规,积极招聘QFLP深化

随着全球经济和贸易规则的调整,金融体系也面临重建。2020年5月,中国人民银行等四部委联合发文《关于金融支持粤港澳大湾区建设的意见》,明确提出“开展跨境投资私募股权投资基金;港澳试点项目,允许机构投资者通过QFLP参与投资粤港澳大湾区、mainland China、私募,基金股权投资和风险投资企业基金。

为此,深圳市金融局于2020年4月正式启动QFLP政策修订工作,起草了一份draf

首先明确性质和定位。一方面,外商投资股权投资管理企业和外商投资股权投资企业都是外商投资企业,应遵守国家有关外商投资的规定。另一方面,由于私募和基金,的典型属性,试点企业需要满足基金,私募的管理人登记和基金,私募,的备案要求,并办理相关登记备案手续。

二是符合国家最新政策,符合行业监管要求。包括解除对试点企业在FOF基金;投资的限制。显然,试点企业应参照私募基金,合规经营和办理基金托管相关事务;调整试点企业的业务范围,允许基金采取更灵活的管理结构,例如,允许双重GP结构和经理-GP分离结构,取消有限合伙人和普通合伙人为同一实际控制人时出资比例不得超过50%的限制,允许试点企业通过固定增资和协议转让方式投资上半年市场。

三是完善事后监管机制,协调服务,促进企业规范健康发展。试点办法明确,市地方金融局将会同有关部门和单位共同推进QFLP试点工作,协调解决试点管理问题;引导试点企业和托管银行通过信息服务平台提交企业数据和相关信息,便于了解企业运营情况,协调服务,促进企业规范健康发展;开展多部门联合监管和动态监管,加强金融,本地风险防控,严厉打击以私募基金,名义进行股权投资和非法集资等非法金融活动,营造良好的经营环境,吸引更多投资者集聚发展。

试点政策更新的五大亮点

这次修改没有调整整体结构,只是精简了内容。该券商中国记者特别整理出核心要点如下:

方面一:完善QFLP试点企业的商业模式。

P>  允许外商投资股权投资管理企业发起设立或受托管理内资私募股权、创业投资基金;允许内资私募股权、创业投资基金管理人发起设立或受托管理外商投资股权投资企业,即明确可以采用“外管外”“外管内”“内管外”等多种形式。


  看点二:统一注册、备案要求。


  统一关于试点企业的注册地及命名规范要求;明确须符合《外商投资法》《私募投资基金监督管理暂行办法》等有关规定和基金业协会登记(备案)要求;明确中外投资者参与设立须以货币形式出资,且就外国投资者的出资来源进一步释明。


  看点三:明确具体业务范围。


  通过列举及兜底涵盖方式明确外商投资股权投资企业的业务范围,允许试点企业投资证监会、基金业协会许可私募股权投资基金投资的范围和标的,包括非上市公司股权及上市公司定增、协议转让等一级半市场交易等。明确试点企业可参与投资境内私募股权、创业投资基金,鼓励所投资的私募股权、创业投资基金直接投资于实体经济企业。


  看点四:规范外汇与资金托管业务。


  明确试点企业须按照相关外汇管理规定,办理外汇登记、账户开立、资金汇兑、信息报送等事宜;调整关于托管银行的相关表述,删减关于试点企业进行资金托管的要求,可按照《私募投资基金监督管理暂行办法》有关规定和中基协相关要求办理托管。


  看点五:严格企业监管。


  明确试点企业未完成基金管理人登记不得实际展业;深圳金融局将对试点企业办理私募基金管理人登记和私募基金备案情况进行定期公示;引导试点企业、托管银行通过信息服务平台报送企业数据及相关信息;严厉打击以股权投资、私募基金名义从事非法集资等违法违规金融活动。


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