您的位置 首页 股票配资平台

「万福生科造假」券商踏上差异化发展新征途 “星辰大海”正是衍生品市场

「万福生科造假」券商踏上差异化发展新征途 “星辰大海”正是衍生品市场

近日,公布证券业协会《场外业务开展情况报告》显示,2020年,金融证券市场外衍生品业务新增名义本金总计4.76万亿元,较去年新增规模增长163%;总共发行了11万交易,同比增长近一倍。

此外,自去年9月监管部门出台《期权场外交易业务管理办法》以来,期权场外交易业务的交易业务明显扩大。截至今年1月29日,已有8家一级交易商户、32家二级交易商户获批,其他多家券商明确表示要发展衍生品业务,从监管层面和券商层面释放出了更加积极的发展衍生品业务的信号。

据瑞银证券研究报告显示,随着政策的不断放松和推进,到2030年,衍生品业务将贡献券商行业8%~25%的利润。在基准情况下,2030年衍生品业务将为行业带来512亿元利润,比2019年的54亿元贡献增加848%。

异地期权交易业务拓展

1月29日,证券业协会发布公告,增加华宝证券为期权场外交易业务二级交易商户。这是自去年9月中国证券业协会发布《证券公司场外期权业务管理办法》号《管理办法》以来,第五次批准期权场外交易二级交易业务。

去年9月25日,中国证券业协会发布了上述管理办法,进一步明确了交易商户的准入门槛、标的范围、投资者的适当性管理,标志着监管部门首次对证券公司期权场外交易业务进行监管。据业内人士透露,管理措施的出台将增加交易商人参与场外期权业务的数量。

一个月后,证券业协会在场外期权业务中新增东北证券(报价000686,诊断股)和东方财富(报价300059,诊断股)证券为二级交易商户;去年11月,瑞银证券(UBS Securities)在场外期权业务中新增交易二级商户;去年12月21日,华信证券在期权;获得二级交易业务资格,现华宝证券已获得该资格,自2020年以来,期权,新增5家异地交易商户,也就是说目前期权有32家异地商户

与二等交易商人相比,一等交易商人更受尊重。今年1月4日,深湾宏源(报价000166,股票咨询)(港股06806)宣布,深湾宏源证券收到证监会《关于申万宏源申请场外期权一级交易商资质的无异议函》,公司成为2018年8月以来期权第一家新增加的场外一级交易商户。目前期权,有8家场外一级交易商户,另外7家是中信证券(报价600030,股票咨询)(港股06030),中信建投证券(报价601066,股票咨询)(港股咨询06066),CICC(报价601995,诊断股)(港股03908),国泰君安(报价601211,诊断股)(港股02611),华泰证券(报价601688

仍然有经纪人在衍生品业务上做出了明确的努力。本月11日,光大证券董事会议(报价601788,股票咨询)(港股06178)审议通过《关于设立金融创新业务总部的议案》。该部门以衍生工具、做市商和量化策略为主要业务形式,为客户提供多元化的金融产品和解决方案,满足客户的投资、融资、风险管理和流动性需求。该部门的成立意味着光大证券再次推出了其衍生产品交易

规模增长了163%

近日,公布证券业协会《场外业务开展情况报告》(2021年第一期)。该报告显示,在2020年,金融衍生品业务的新名义本金超出了兄弟

其中,异地期权7569.67亿元,收益互换5210.83亿元。幸存的场外期权目标主要是商品(21.13%)和股票指数(54.79%);收益互换主要包括其他类型(52.68%)和个股(20.62%)。存续名义本金较大的前五大证券公司在收益掉期和期权场外交易中分别占全行业的84.05%和64.98%,占整个场外衍生品业务的66.65%。

根据证券公司场外衍生品合约交易竞争对手的分析,商业银行、私募基金等机构是场外衍生品市场的主要买家。名义金额方面,2020年12月新增掉期交易中,私募基金等机构占比相对较高,分别占28.26%和33.85%;同期期权新增交易中,商业银行、证券公司及其子公司占比相对较高,分别占59.22%和16.76%。收益互换合约的标的构成主要分为A股股票、沪深300、沪深500和上证50,以及以港股、美股和海外现货为代表的海外标的。

衍生品业务是蓝海

日前,一位券商首席分析师向《证券时报》记者分析,根据券商股票的表现,接下来可以来的是关注衍生品和投行表现较好的券商,后期市场波动较大时可能会有更多的机会。巧合的是,许多研究机构已经明确表示,衍生品业务将成为证券公司之间差异化竞争的关键。

东吴证券的研究报告(Quote 601555)认为,发展衍生品业务将拓宽经纪佣金收入,丰富投资策略,对冲风险。就上市业务而言,以ETF和期权股指为代表的上市衍生品主要为证券公司带来经纪佣金收入;就场外交易业务而言,证券公司通过充当经纪人或中间商来盈利。作为经纪人,证券公司提供交易渠道,撮合客户提供交易,并赚取佣金。在这个过程中,证券公司几乎不承担任何风险。作为中间人,证券公司以低价购买证券

再高价转手卖出,或者将库存券卖给客户以帮助客户完成交易。在这一过程中,证券公司既能赚取佣金也能获得风险差价收入。

  长期来看,资本市场改革深化将提升券商的重要性,龙头券商深度受益于政策红利。场外衍生品或成为券商差异化竞争的重要业务。行业同质化背景下,证券公司亟需业务转型,券商ROE的制约核心来源于资产端约束,未来资产端会随着FICC等业务的扩充体现到ROE提升,而市场有效性决定了参与主体为龙头券商。衍生品业务的扩充将引起行业性的ROE提升,尤其会给龙头公司带来明显的阿尔法驱动。衍生品业务要求券商同时具备资本实力、风险定价能力及专业能力,头部券商依靠自身能力优势,未来业绩将更加突出,值得重点关注。

  瑞银证券非银分析师曹海峰日前发布的研报认为,在政策的继续放松和推动下,2030年衍生品业务或将贡献券商行业8%~25%的利润,而目前仅贡献4.4%左右利润,基准情形下,2030年衍生品业务将为行业带来512亿元利润(2019年为54亿元)。

更多股票配资知识关注股票配资平台https://goodmancom.com/

热门文章