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「万福生科财务造假」春节临近,还有一波?

A股股市连续两个交易交易日上涨,市场投资情绪升温。受欢迎的板块白酒、汽车和医疗市场已经回归。

春节临近,还有一波?

上周,杀跌,市场继续恐慌,创业板当前高点下跌9%,上证指数和上证50指数下跌5%。在经历了下跌和上涨之后,交易?市场有什么逻辑

一个

众所周知,上周央行连续四天撤资,流动性大幅收紧。银行间拆借利率和交易所回购利率迅速飙升,债券交易商遭遇三起杀戮。市场情绪非常恐慌,有发生踩踏事件的可能。周五,创业板指数盘中暴跌3%。正在这时,杨妈带着谣言和警报来了!

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消息一出,市场得到消息,上交所回购利率GC001大幅下跌,下跌60%收于2.85%,回归过去正常利率水平,深交所-001回购利率R也是如此。与此同时,出现和V型的债券市场大幅反转,红色市场走强,而大宗商品几乎没有收红,三大股指的跌幅大幅收窄。

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还值得注意的是,上周五,杨妈逆回购1000亿元人民币,到期20亿元人民币,向市场投放净投资980亿元人民币,这是前期连续净撤出后的第一次大规模净投资。(PS:2月1日杨妈逆回购净投资980亿,2日逆回购净投资780亿)

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杨妈辟谣的意图很明显。她并不希望市场因为谣言而进一步暴跌,而是希望根据节奏做出合理的、较慢的回调。不,在上周的风暴之后,本周迎来了相对强劲的反抽浪潮

但不代表市场会继续暴涨吗?我觉得不是很乐观。想想杨马上周为什么暴力收紧流动性?事实上,这种冲击非常强烈,市场应该评估货币政策大转变的逻辑。

2

从年初到现在,指数三大仍在大幅上涨,整体市场结构仍是控股集团、控股集团、控股集团,即结构性撕裂市场。

刚刚发布了一波数据。沪深股市共有4174家公司,累计涨幅略高于1000家,占比不到25%,跌幅高达3145家,其中468家跌幅超过20%,占比超过11%。要知道,同期创业板指数上涨了近9%。

据业内人士介绍,材料板块荣登涨幅排行榜第一,主要得益于化工行业领军企业的强势崛起,万华化工(报价600309,股票咨询)今年大涨33%。此外,最大的赢家仍然是医疗和消费行业。

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其中医疗行业表现非常强劲,今年医疗ETF上涨13%,跑赢创业板指数。凭什么?看看重仓股,的10大核心,要么创下新高,要么正在迈向新高。

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根据全球疫情日益严重的情况,今年中药出口(报价600056,诊断库存)预计将保持可观的增长速度。而在中国,中医(包括医疗器械)的繁荣程度已经很高了。在-,从2006年到2017年,中国医疗器械的市场容量将达到4450亿元,同比增长20%。据估计,未来五年中枢的复合增长率为15%,-,为20%,是国内生产总值的两倍。

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2021年,医疗和医疗行业仍将保持高度繁荣,这表明业绩确定性的机会仍然不小。看看不断上升的K线图,就能看出端倪。

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此外,消费行业的表现也很强劲,但我认为今年不存在普遍的大幅上涨机会,前期被资本套牢的中小葡萄酒企业依然不容乐观,还有进一步回撤的空间。但毛乌鹿等白酒领导被机构查封,不肯放手。然而,估值没有上升的空间,他们可以

余,被投资者用脚投票,狠狠给抛弃了。其中,通信ETF从2019年9月挂牌交易以来,反而下跌2.3%,走势上蹿下跳,投资者持股会很艰辛,并且1年多时间还倒亏。5GETF自去年7月高点回撤22%,跌幅很大,严重跑输大盘指数。


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  5GETF前5大重仓股分别为立讯精密(行情002475,诊股)、中兴通讯(行情000063,诊股)、歌尔股份(行情002241,诊股)、兆易创新(行情603986,诊股)、三安光电(行情600703,诊股)。 从去年7月高点到现在,累计跌幅为-10%,-31%,-1.4%,-30.8%。 而这些所谓核心科技龙头在2019年被疯狂爆炒,涨幅超100%的公司如春笋般涌现。 你还记得吗?


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  但风口一过,多数逻辑并不硬核的科技股被打回了原形。比如,无线终端天线龙头的硕贝德(行情300322,诊股),当前较2019年10月高点,回撤将近60%,而此前短短1年时间上涨200%。还有,PCB龙头深南电路(行情002916,诊股)半年多时间股价回撤将近50%,电磁屏蔽材料龙头的飞荣达(行情300602,诊股),从去年2月高点回撤超过54%。


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  这样的例子还不少。 不过,超过100家的5G相关概念股,无差别大幅回撤,会有一些个股存在错杀与超跌,存在一些反弹的投资机会。


  今年以来,表现最差的是房地产,整个板块累计重挫超过6%。如果从去年7月统计至今,整体回撤超过22%。其中,有100家房企出现下跌,跌幅超过20%的有75家,跌幅超过30%的有40家。可见市场对于房地产有多么悲观,有一半的上市房企市净率低于1。


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  未来,房地产板块没有了大机会,除了个别龙头,诸如万科、保利,还有一些持有价值,但回报率也会不理想。


  3


  在我前期文章《2021年,投资何方?》中,明确提出一个观点:对于2021年,回报率预期不宜太高,以防御性兼顾一定进攻性的配置或许是一个不错的策略。


  当前来看,仍然应该选择坚守——年初至今,绝大多数投资者处于亏钱状态。为什么?这里,我们再来梳理一下逻辑。


  先看货币政策,央行一定会转向,大概率会在一季度实施正常的货币供给,这对于股市是一个持续的压力。


  再看宏观基本盘,其实也并没有那么一帆风顺。1月份,中国制造业PMI为51.3%,低于预期的51.6,较12月环比下滑0.6个百分点,已经环比下滑2个月了。前期高点是11月的52.1,那一个月出口暴涨21.1%,而从12月开始回落,自然也影响到了制造业的景气度,可见出口异常繁荣的状态并不能持续。


  另外,1月非制造业PMI为52.4%,低于预期的55,较上月大幅回落3.3个百分点,可见河北、黑龙江等全国多地零星疫情的出现,对于消费会产生一定的影响。


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  当前经济表现出来的状态,跟去年12月底中央工作经济会议的定调相符合——“疫情变化和外部环境存在诸多不确定性,我国经济增长恢复基础尚不牢靠” “努力保持经济运行在合理区间”。注意关键词“努力”,2021年运行在合理区间,其实一点不容易。


  综合货币政策与宏观基本面的逻辑,基本可以判定2021年,没有全面普涨的基础,但存在结构性行情——有的资产涨得好,有的资产会跌得很惨。还有,基民也不要幻想选择一个2020年冠军型基金,就能躺着赚钱,其实往往容易亏钱。


  另外,从市场层面看,券商作为牛市标配,却持续下跌,多数券商个股已经跌到去年7月行情启动前的水平了。券商都没大动静,也从一定程度上预示着当前行情处于高位,继续猛冲的空间并不大。


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  还有大市成交量,并不理想。 最近2个交易日更是只有9000亿左右,处于一个缩量上涨的状态,不是一个好信号。这离去年7月日均1.5-1.7万亿的水平还有不小距离,继续猛冲还缺乏货币宽松层面的支撑。


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  总之,今年的机会在于精挑细选行业与个股,配置策略要更为保守一些。估值已经上天的,宁愿错过,也不要轻易接盘。因为央妈在上周已经表明了鲜明态度。


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