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「万达私有化概念股」中原证券一月“腰斩”:资产减值又遭金控梦碎

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为什么增发和解禁成为压垮华中证券的“最后一根稻草”(601375。SH)?

2021年2月1日,华中证券向发行机构配售的7.74亿股被解禁。当日,华中证券下跌,收于4.64元/股。自1月5日以来,华中证券的股价已经从最高点8.49元/股下跌了近50%。

2020年7月底,中原证券以每股4.71元的价格向高益资产、CICC、中信证券、中信建投等18家投资者发行股票,募集资金36.45亿元。现在中原证券的股价已经跌破了固定价格,上述机构都被绗缝了。

根据中原证券此前的业绩预测,预计2020年净利润将同比增长64.79%~95.7%。在业绩改善的同时,中原证券在2020年第四季度计提资产减值准备1.09亿元,前三季度计提资产减值准备2.63亿元。

对此,华中证券证券事务部一位人士告诉记者《中国经营报》,公司股价的波动受多种因素影响,公司没有应该披露但不应该披露的事项。

作为第一家在香港上市的省级经纪公司,华中证券被称为“河南省金融,第一股”,实际上由河南省财政厅控制。中原证券对证券业务并不满意,一直希望把自己建设成一个大规模的金融控制集团。其业务范围还涉及股权交易,小额贷款、股权投资、风险投资、人寿保险等。然而,随着其主营业务的长期低迷,华中证券正在缩减其财务控制策略。

经营业绩下降

从A股市场的表现来看,在过去的一个半月里,华中证券的股价像过山车一样起伏不定。

在2020年12月25日之后的7个交易日内,华中证券的股价从5元/股迅速上涨至2021年1月5日的最高价8.49元/股。但很快,华中证券的股价又开始迅速下跌,但从未跌破每股4.71元的固定价格。

2月1日,华中证券7.74亿私募解禁,华中证券下跌,股价收于4.64元/股,跌破增发价格。在随后的交易日子里,华中证券的股价继续下跌,所有参与2020年固定涨幅的机构都被套牢了。

截至2020年7月底,华中证券发行7.74亿股,每股4.71元,共募集资金36.45亿元。本次增资扩股认购人18人,除河南康利达投资集团总裁简建军外,均为机构,包括上海高益资产、上海博深投资、杭州泽通投资、阳光资产、平煤神马集团、财通基金, CICC、中信证券、中信建投,国泰君安、国鑫证券等。限售期为6个月。

根据华中证券近日发布的业绩预测,预计2020年净利润将增长37,719,900元至55,719,900元,同比增长64.79%~95.70%。增加的原因在于基数低。2019年,中原证券营业收入23.73亿元,净利润仅为5822万元。

中原证券的表现一度引起投资者的担忧。在2020年半年度报告中,公司实现营业收入12.5亿元,同比下降2.89%;净利润3085万元,为下降的87.14%

在宣布业绩预增的同时,中原证券还发布了资产减值准备公告,其中提到2020年第四季度,公司的信用减值准备为1.06亿元,其他资产减值准备为295.27万元,合计1.09亿元。2020年第四季度利润总额减少1.094亿元。前三季度,中原证券累计发生信用减值损失2.34亿元,其他资产减值损失2887.38万元,合计2.63亿元。这意味着在2020年,中央c

值得关注注意的是,近年来华中证券的表现一直不佳。从2016年到2019年,华中证券的净利润在-,变化了48.87%,在-变化了38.5%,在-变化了85.12%。至于反映券商盈利能力核心指标的净资产收益率,华中证券也呈现出逐年下降的趋势,从2016年到2019年,这个数字分别为8.89%、4.24%、0.66%和0.59%。关于中原证券业绩下滑,中原证券2月1日在投资者互动平台上表示,近年来公司经营业绩下滑受经济下行、市场波动、公司自身业务能力水平、风险控制合规业务水平等内外部因素影响。“A H”上市后,中原证券计划借助固定收益实现“二次腾飞”目标,继续深化河南,积极开拓省外和发达地区广阔市场,提升公司专业能力,加强风险控制合规建设,提高公司盈利能力,回馈投资者。

财务控制策略或收缩

记者注意到,最近一段时间,华中证券频繁波动。

1月19日,华中证券向专业投资者公开发行短期公司债券,获得上海证券交易所批准。拟发行债券金额50亿元,品种为小型公募。承销的业务是银河证券。

1月17日,中原证券发布公告称,已收到中国证监会对中原证券致中州国际金融控股有限公司(以下简称中州国际)的批复

“中州国际”)增资8亿港元无异议。

  中州国际为中原证券的全资子公司,是公司海外业务的平台,通过下设附属公司开展具体业务。此前的注册资本为10亿港元,此次中原证券对中州国际的增资8亿元,即来自2020年实施的定向增发募集资金。

  不过中州国际的盈利也不乐观。据中原证券2020年半年报,中州国际总资产20.04亿港元,净资产3.39亿港元;实现营业收入-0.49亿港元,净利润-0.74亿港元。

  1月23日,中原证券表示,公司全资子公司中州蓝海投资管理有限公司(以下简称“中州蓝海”)公开挂牌转让公司河南省中原小额贷款有限公司(以下简称“中原小贷”)15%股权,挂牌期间征集到唯一受让人漯河市金融控股有限公司(以下简称“漯河金控”),摘牌价格为1.624亿元。

  天眼查数据显示,中州蓝海是中原证券开展另类投资业务的全资控股子公司,中州蓝海持有中原小贷65%的股权。2017年,中原证券作为主发起人,联合河南省省内共同出资成立了中原小贷,成为河南省注册资本最大的小额贷款公司。

  而小额贷款业务,正是中原证券打造大型金融控股集团涵盖的业务之一。

  2014年6月,中原证券在香港上市。在香港上市之后,中原证券副总裁徐海军就提到,以上市为契机,用3~5年的时间,把中原证券打造成一个包括证券、期货、直投、基金、银行等在内的金融控股集团,并提出了“三步走”战略。实际上,这也是河南省政府对中原证券的期待——希望中原证券在河南金融业发展中扮演重要角色、肩负重大使命,加快实现打造现代化大型金融控股集团的战略目标。

  在打造金控集团的战略主导下,中原证券先后发起设立了河南法人人寿保险、中原股权交易中心、中州蓝海等公司,业务涉及到人寿保险股权交易、小额贷款、股权投资、创业投资等领域。不过,中原证券“争取控股一家小型银行”的计划一直未能实现。

  在2020年11月起正式实施的《金融控股公司监督管理试行办法》中,央行明确,实质控制两个或两个以上不同类型金融机构,应当设立金融控股公司。金控公司迎来“史上最强监管”。央行也提到,对于金融机构跨业投资控股形成的金融集团参照上述办法确定监管政策标准,具体规则另行制定。这也意味着,后续还将出台专门针对金融机构形成的金控公司监管办法。

  中原证券近年来涉足多个金融业务,主营的证券业务却始终表现低迷。现在,随着中原证券将15%的中原小贷股权转让给漯河金控,中原证券的金控战略或已开始收缩。

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