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「康泰医学股票」两张图看清节前、节后市场表现!股、债、无风险理财布局时刻来了?

下周将有三个交易日,春节假期将正式到来。最近市场表现不好,个股“28”分化明显,“牛熊市”续。和近5年春节前的市场表现是一样的,那么节后市场是怎样的,历年的表现可能会给我们一些启示。

最近,个股表现不佳

2月第一周,沪深股指小幅上涨,其中上证指数上涨0.38%,深成指上涨1.25%。此外,上证50指数上涨了3.43%,沪深300和创业板指数都上涨了2%以上,这表明股指表现并不差。然而,个股表现不佳。风力数据显示,2月第一周A股正常交易4164个,其中仅1035个上升,占24.86%,不到30%。

市场分化严重。其实这一幕近五年来频频上演。风数据显示,2016年至2020年最后五年交易春节假期前10天个股表现严重分化。有些年份,指数一度上涨,但个股普遍下跌,整体涨幅不到30%,跌幅较大。

今年,市场概率将一如既往。目前,在交易长假的前七天,指数股市小幅下跌约2%,而个股上涨747只,仅占17.94%,不到20%。在下周的三个交易日和十个交易日,要扭转趋势个股的跌势并不容易。因此,可以预测,在今年长假的前10个交易天,个股上涨比例可能不高。

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假期过后市场怎么样?

近几年春节假期前市场风格类似,那么假期后会不会好起来?我们还观察了10个交易市场和个股在最近5年长假后的表现。

风数据显示,节后无论是股指还是个股表现都明显好于节前。在过去的五年里,上证指数和深证成指只跌了一次,其余的都涨了。

个股方面,2017年至2019年长假过后,交易10只个股全面上涨,占比超过70%,甚至高达97%。只是在2016年和2020年的假期之后,表现就差了。2020年,由于疫情原因,市场信心不足,个股表现不佳且正常,但个股比例涨幅超过30%,仍好于节前。可见,指数春节后个股上涨的概率更大,值得期待。

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下周之前的最后一次布局机会

无风险理财:货币基金不受股市停牌影响,节假日仍可获得收益。对于普通投资者来说,如果他们在春节期间提前赎回基金货币,他们可以轻松享受长达8天(2月10日至2月17日)的收益。但是货币基金的份额(T 1)是确认的,利息是在购买后的第二个交易日计算的,所以需要在2月10日之前购买成功,15333.6万,否则春节期间的收入会损失。

此外,交易所国债逆回购也是一种较好的长期无风险投资品种。比如2月9日买入一日逆回购,可以享受8天利息,2月10日资金可以继续投资股市,实际需要1天;但如果在2月10日购买一日逆回购,资金要到2月18日才能到位,需要8天,利息只需要1天,需要特别注意。

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股市:中信证券(报价600030)分析,2月份,在资金稳定流入的带动下,A股仍处于下半年缓慢增长期。首先,央行的短期流动性调整并不等于货币政策的整体变化。其主要考虑是提高流动性波动预期,抑制债券市场增加杠杆。考虑到我国零星疫情造成的经济压力,人民币升值压力,以及临近春节的流动性需求,在诸多因素的约束下,一季度货币政策不具备全面转向的条件。预计央行将在春节前净投资1.7万亿元,流动性环境将回到合理充足的水平,从而迅速提高市场预期。同时,海外流动性环境保持不变,美联储至少在上半年不会停止扩大声明。其次,市场流动性依然充裕。新发行的公募股权产品在1月份达到3189亿元的新高后,预计2月份的融资规模也将超过2000亿元,机构端等待入市的资金规模达到历史新高。投机集团崩盘后,市场进入估值和基本面的校准期;资本流入将更加稳定,市场将进入资本驱动的缓慢增长阶段。最后,市场对一季度经济和一月份社会福利的预期将适度修正,但影响有限;与此同时,海外市场调整对中国的传导也逐渐减弱。

配置方面,建议紧紧跟随“五大安全”和性能超出预期两条主线。在“五大安全”中,关注仍有性价比高的品种,包括半导体设备、新创、稀土、军工、饲料、种子;就业绩超出预期和一季度报告的灵活性而言,是关注主要板块细分线中的领先品种。此外,建议继续在港股中配置机构偏好和估值“萧条”两条主线,重点在关注的互联网领军企业、电信运营商和在线教育

华信证券的严和董认为,追求核心资产的原因在于全球优质资产的缺乏,这是形成结构性市场的关键。由于目前国内经济结构的特点,只有优势行业的优质公司才有更好的经营条件。此外,在节前,央行流动性“紧中有松”,没有持续向市场投放流动性,保持了市场资金的紧张平衡。这意味着,虽然央行的货币政策不会“急转直下”,但紧缩的平衡将成为下一阶段的正常状态,所以投资者在假期前,

交易情绪的低迷背景下,微观流动性并不充裕,场内资金将抱团演绎到了极致。由于节前投资者参与情绪并不高,所以整体将呈现出弱势震荡的特征,随着假期结束,投资者交易热情的上升,届时将再度推升A股市场热度,对于投资着而言,节前值得积极布局。


  债市方面:中信固收称,当前经济整体呈国内量价双弱、海外景气回落的组合,经济基本面的环比动能已有所弱化。考虑到近期收益率快速上行过后利率债性价比进一步提高,安全边际也更加宽厚,短期内可以适当把握超跌反弹的交易机会。


  江海证券称,虽然流动性较宽松,但是市场对央行货币政策转向的担心客观存在;信用违约引发的流动性冲击也可能对利率债产生压力,叠加美债利率陡峭化反弹对国内债券市场的心理冲击,估计短期内债券市场或延续弱势。不过,近期调整后,目前利率债配置价值逐步体现。


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