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「今日美国道琼斯指数」安克创新:拥有全球6500万用户的消费电子、第三代半导体厂商

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我们今天要讲的公司是—— Anke Innovation (300866),一家具有国际声誉的优质消费电子企业。虽然消费电子产品股票在最近阶段的表现较弱,但该公司的股价相对具有抵抗力,并保持了自己的运营趋势标准箱体在中枢,周围横盘,该公司的业绩也保持稳定增长。

安科创新(300866):

安科创新成立于2011年。9年后,它已经发展成为中国最大的专注于消费电子产品的跨境电子商务公司之一。公司主要从事自主研发、销售和设计自有品牌的移动设备周边产品和智能硬件产品。产品分为三大类,包括充电头、数据线、充电宝等充电外设;2无线耳机、蓝牙音箱等音频外设;扫地机器人、智能监控摄像头等智能创新设备。公司率先大规模生产氮化镓充电器,引领行业前沿技术的发展。

「今日美国道琼斯指数」安克创新:拥有全球6500万用户的消费电子、第三代半导体厂商插图(1)

公司是中国收入最大的海外消费电子品牌企业之一。成功打造了智能充电品牌Anker,先后推出了Soundcore、eufy、星云、Roav等自主品牌。它在AIoT、智能家居、智能音响、智能安防等领域有着突出的表现,在全球100多个国家和地区拥有6500多万用户。

根据WPP和谷歌发布的“2020年中国品牌全球50强”,该公司排名第11位。2019年,充电、无线音频和智能创新的收入分别占57.3%、19.3%和22.7%。企业业务从网上开始。主要销售渠道是亚马逊、易趣、天猫, JD.COM等国内外在线平台。线上B2C平台销售业务依托第三方电商平台和自有平台,营收占比69.7%;北美、欧洲和日本是公司的三大市场,分别占2019年收入的53.8%/21.2%/11.4%。它在亚马逊平台上占据领先的市场份额,是亚马逊全球最大的第三方品牌卖家之一。此外,沃尔玛、百思买、塔吉等知名线下渠道也有较高的市场覆盖率。

「今日美国道琼斯指数」安克创新:拥有全球6500万用户的消费电子、第三代半导体厂商插图(2)

2012年,其品牌Anker获得亚马逊“2012年假日销售冠军”。

2014年,其品牌Anker的很多产品成为北美、欧洲、日本等亚马逊市场的移动电源类# 1畅销书。

2018年,其品牌Anker在2018年中国Z品牌海外50强品牌中排名第7,获得“增长最快的消费电子品牌”奖。

2019年,其品牌Anker在2019年中国Z品牌海外50强品牌中获得第10名,连续三年入选前10名。

公司的智能创新产品主要包括智能家居品牌Eufy、汽车智能产品品牌Roav和智能投影仪品牌星云。

智能家居品牌Eufy以“智能生活”为基础,提供包括安防产品、语音音频、扫地机器人、智能开关等生态链产品。“Roav”专注于车载智能产品领域,已推出车载智能语音助手等产品。“星云”品牌深入涉足音像领域,先后推出了便携式家庭影院等产品。

公司智能创新产品销售收入分别为3.29亿元、8.72亿元和15.10亿元,分别占主营收入的8.43%、16.67%和22.72%,增长迅速,是公司未来多元化发展的重要方向。

销售方面,公司通过线上渠道切入欧美发达市场后,开始向线下和新兴市场扩张。渗透到线下效果明显,线下渠道比例持续增长;由于公司的品牌和产品定位于中高端,更适合消费能力强、运营规范的市场和地区,欧美仍是主要收入来源,而在中国等新兴国家和地区的销售和知名度仍有提升空间。

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  三大业务具体情况:

  1、充电类系列:主要为Anker品牌的移动电源系列、USB 充电器和线材系列

  2019年充电类产品收入38.10亿元,同比增长15%,得益于2018年底面世的新型GaN(氮化镓)技术充电头提振销量。

  2019年,充电类整体单价增长4%达103.1元,其中移动电源单价175.1元,同比增长3%;充电器单价99.6元,同比增长5.3%;线材单价67.9元,同比增长9.1%;无线充单价125.1 元,同比增长1.5%。由于海外市场相关产品的价格普遍偏高,安克充电类产品平均单价明显高于国内小米、绿联等品牌的同类产品,但相比海外主要竞品苹果原装、贝尔金等品牌仍有价格优势。

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  2、无线音频类:包括无线音响和无线耳机两大产品系列

  包括Anker、Soundcore和Zolo三大品牌。Anker以智能蓝牙音箱为主,Soundcore包括蓝牙音箱及蓝牙耳机。据公司官网,Zolo最初为众筹品牌,主要产品为 Liberty 系列 TWS 真蓝牙无线耳机,其面世时获得280万美元众筹,打破中国公司海外众筹金额纪录。

  2019年,无线音频类收入12.8亿元,同比增长 25%,主要来源于无线耳机产品的爆发。2019 年无线耳机收入为7.5亿元,同比增长37%;无线音箱收入为5.27亿元,同比增长7%。该品类收入增长主要归功于单价增长,2019年单价增长13%至 211.3元,其中无线耳机部分受益于价格较高的Zolo等品牌的TWS真无线耳机持续热销,2019年无线耳机平均单价同比增长16%至 212.1元。

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  3、智能创新类:主要包括Eufy智能家居及Roav和 Nebula 品牌的智能创新产品

  Eufy智能家居产品以“智简生活”为理念,涵盖智能安防、扫地机器人、智能开关、智能灯泡等可与手机APP相连的智能消费电子产品。Roav以车载电子产品为主,包括行车记录仪、车载 MP3以及手机支架等。Nebula主打智能便携投影仪,其仅有可乐罐大小,且内置360度扬声器。

  2019年,智能创新类产品收入为15.1亿元,同比增长 73% 。该类别中大多数产品是2016年后立项开发上市的,近年来增速较高。据公司官网,2016年公司成立智能家居事业部以及子公司深圳海翼智新,后者进行Roav车载智能硬件、Nebula智能屏显设备等新项目研发。当年智能家具品牌Eufy上市第一周获得亚马逊“Best New Release”。

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  研发团队:

  公司在充电类、无线音频类、智能创新类产品领域拥有丰富的技术储备。截至2019年底,共拥有发明专利7项,实用新型专利124项,外观设计专利389项,合计520项专利;另有软件著作权30项。公司持续领先于市场推出采用技术解决用户痛点的设计,市场反响也证明了消费者愿意为微创新买单。

  公司的内部管理分为三个作战单元,聚焦一线业务核心需求。公司以COE专家中心和 SSC共享服务中心两个单元支撑 BP 业务伙伴有效完成与产品,客户直接相关的业务需求。以组织架构的形式将员工能力平台化,使团队产生规模与协同效应,使公司的成功能够复制。另外公司还通过过远景咨询、远见咨询、远帆咨询、远修咨询、远清咨询及海翼远扬6家有限合伙企业向员工实施股权激励,或使员工对公司间接持股,通过股权激励赋能,最大化实现潜力。

  公司率先量产氮化镓充电器,引领行业尖端技术发展。氮化镓是一种半导体材料,相比传统充电器技术能够大幅降低体积,降低发热。搭载氮化镓技术的充电插头在2019年1月举办的CES 2019展会上大规模进入公众视野。

  在搭载氮化镓技术的充电插头中,安克于2018年11月26日最先交出答卷。Aukey 的PA-Y21 在同年12月10号面世、其他竞品品牌的氮化镓充电插头上市时间均在19年1月以后。

  财务业绩:

  2017–2020年1H,分别实现营收39.03亿、52.32亿、66.55亿、35.27亿元,2017-2019年均复合增速为30.58%。得益于管理能力及企业运营效率提升,公司净利润提升更为明显,2017–2020年1H净利润分别为3.29亿、4.27亿、7.21亿和 2.77亿元,2017-2019 年均复合增速48.04%。

  毛利率方面,2017、2018、2019和2020年1H,主营业务毛利率分别为52.02%、50.11%、49.87%、44.87%,基本保持稳定。净利率来看,2017、2018、2019和 2020年H1分别为8.43%、8.16%、10.83%、7.85%。

「今日美国道琼斯指数」安克创新:拥有全球6500万用户的消费电子、第三代半导体厂商插图(6)

  公司对三季度业绩进行了展望,预计三季度营收19.26亿-23.80亿元,同比增长 12.51%-39.07%;净利 2.21亿至2.67亿元,同比增长7.96%-30.44%。展望未来,随着公司新品频发、销售渠道的进一步完善、品牌壁垒加深,业绩表现有望更进一步迎来突破。

  2020Q4国内业务明显发力,小米取消充电头利好安克创新国内业务快速增长。

  2019年之前,安克创新的业务重点聚焦于海外发达国家,国内收入占比较低。2019年北美/欧洲收入占比分别为56%/17%,而中国收入仅1.0亿元,占比仅1.5%。2020Q4以来公司国内业务明显发力,据淘数据统计,11月安克数码天猫旗舰店销售额同比增长254%;12月1日-25日销售额较去年12月全月增长252%。在环保呼声日益高涨、充电协议标准统一的大趋势下,手机取消随机附赠的充电头是大势所趋,未来充电类产品市场规模有持续增长的空间。

 

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