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「万福生科造假」化工股突然火了 将是今年大牛板块?

「万福生科造假」化工股突然火了 将是今年大牛板块?

最近,市场发生了明显的结构性变化。科技和新能源等热门的板块,已经没落,而化学工业等板块,已经开始大获全胜。化工行业有长期布局价值吗?基金?怎么安排

《中国http://4877.cn/新闻》记者采访了广发战略优化基金,经理、Boss基金股票投资部副总经理罗阳、Boss丝路主题基金,经理沙伟、鹏华基金量化及衍生品投资部经理董岩、德邦基金股票投资一家基金经理方建伟。这些人认为,推动化工行业实力的因素很多,而且还是在布局的时候。这个板块有长期投资价值。

多种因素促进化学工业发展

中国基金新闻记者:2021年以来,化工股获得了领先地位。对此你怎么看?是时候布局化工股了吗?

罗阳:个人认为,目前经济处于复苏周期,流动性还比较宽松,可以考虑适时布局以化工为代表的顺周期性行业。

沙伟:我们看好板块化工的长期投资机会,短期内,板块化工的直接和间接出口比重较高。在疫情冲击下,中国制造业全球扩张,化工行业受益显著,经济正在好转。长期以来,化学工业的竞争格局正在改善。过去,中国一批依靠资源优势的国有企业竞争力长期以来一直是下降,国外化工巨头的发展近几年基本停滞不前。龙头企业优势扩大,可以依托R&D核心竞争力和成本,通过产能扩张和产业链延伸实现长期确定性增长。国内国际份额扩张空间和确定性大。

总的来说,化工行业是中国优势制造业的代表,一批优秀的企业从长远来看可以实现一定的增长。短期市场,关注化工板块,在假期后的旺季对价格上涨、通胀和出口延续有较高预期,板块涨幅较大后可能在出现波动,长期来看,化工行业极具活力,一批行业领军人物长期增长确定性高、收益率高、绝对估值水平低、长期前景看好。

董岩:2021年化工类股涨幅居前,主要是因为2020年第四季度和2021年第一季度化工类上市公司业绩突出。根据公布1月份2020年业绩预测,化工企业业绩居各行业前列;从估值的角度来看,化工企业的估值在所有行业也有优势。数据显示,从历史估值来看,消费和科技估值排在80%甚至90%以上,而化工估值只有50%左右。业绩确定,估值低。这些因素使得化学股自2021年初以来首次上涨。预计2021年第二季度上市化工公司业绩仍将保持良好,仍是布局化工类股的好时机。

方建伟:化工板块:的投资逻辑主要有三点第一,与行业相比,化工板块估值水平较低;二是疫情修复,行业需求向上,景气度提高;第三,原油价格的逐步上涨对产品价格起到了很好的推动作用。目前这三种逻辑都没有改变,趋势在加仓化学板块的公募可能还会继续。至少从今年上半年开始,加仓布局化学板块应该是一个更好的选择

化学工业具有长期投资价值

中国基金新闻记者:许多人认为化工股受益于通胀预期。你如何看待今年的通货膨胀?化工行业有年度或更长纬度的投资价值吗?

罗阳:个人认为,这一轮通胀可能是温和的,也可能是温和的

沙威:2021年原油价格应该会回升。海外经济已从疫情中复苏,居民出行增加导致原油需求明确回升。供应方欧佩克产能释放滞后,油价有望逐步上涨,有望拉动化工产品价格和企业利润,板块化工整体受益看好板块化工的长期投资机会

董岩:在通货膨胀方面,国内利率有所上升,但流动性仍在向海外释放,因此国内流动性预计将相对充足,大多数商品价格也在上升,因此通货膨胀的可能性仍然很大。目前化工行业上市公司的周期性越来越弱,主要以成长性为主。未来,随着行业集中度的进一步提高,化工产品也可能呈现消费属性,化工板块在全年甚至更长的维度上具有投资价值。

方建伟:化学工业是典型的中游制造业。产品价格的波动对性能影响很大。通胀预期,尤其是PPI的走势,非常重要。去年全球经济大幅下滑后,经济复苏预期非常强烈,大宗商品价格开始上涨,带动PPI上涨。在这种情况下,顺周期性化学物质板块的持续回归是一个高概率事件。

从长远来看,周期性波动只会改变行业发展的步伐,而不会改变趋势。每个周期都会导致行业的去产能和集中度增加,龙头企业的竞争力和盈利能力会越来越强,这是化工行业长期投资价值的核心。

大型炼油、聚氨酯、煤化工等领域

中国基金新闻记者:化学工业的哪些行业与关注,板块?相比有哪些风险点?

罗阳:目前,与板块,相比,关注,的一家大型炼油厂板块有很大的产业空间,民营企业的新项目竞争力突出。个人建议简单淡化判断国际油价的风险,增加关注项目本身的增长。

沙威:在关注具有全球竞争力和扩张潜力的领先子行业,包括聚氨酯、煤化工、炼油、化纤、农药等。

董岩:化学工业中关注含量较高的板块包括化纤中的涤纶长丝和粘胶短纤维、复合肥、农药领域的尿素、草甘膦和草铵膦、大型炼油化工、氨基酸等。目前的风险点是个别公司上涨过快,对未来空间略有透支。如果业绩没有达到预期,可能会有回调;但是大部分化工公司估值不高,还有很多估值低的公司值得布局。

方建伟:目前是行业淡季,但最近大部分化工产品价格持续上涨。春节过后,旺季来了,行业的繁荣会更好。在化纤领域粘胶长丝和涤纶长丝库存极低、下游需求强劲的背景下,这种繁荣仍在继续

行。农用化工领域的尿素、草甘膦等在成本端等因素的驱动下价格涨幅较大,随着春耕的到来,需求提升有望驱动其价格进一步上行。精细化工品领域节前备货需求提升、产能升级等带来 MDI、钛白粉等价格持续上涨。存在的风险点可能是流动性收紧带来的整体估值压缩。

  借道基金参与

  重点看基金经理专业能力

  中国基金报记者:借道基金参与化工板块是否是好的投资方式?应该如何筛选?

  罗洋:化工行业细分子板块多,专业性强,个股差异大,需要较强的自下而上选股能力。个人投资者直接投资难度大,建议优先选择有资深行业背景的基金经理所管理的产品,借助基金经理的专业能力,更好把握行业投资机会。

  沙炜:化工板块个股数量达300-400家,且子行业和个股差异极大,今年以来行业指数虽然上涨较多,但板块内个股中位数下跌7%。机构投资者更容易筛选出长期竞争力的优秀公司,建议通过基金来参与化工板块投资。

  闫冬:总体上,化工子行业较多,而且各子行业逻辑差异较大,对大多数投资者而言是较为陌生的。而且近年来,化工行业的格局发生了较大的变化,龙头的优势日益凸显,所以通过行业指数基金参与化工行业是比较好的选择,未来有化工ETF产品出炉是较便利的投资工具。

  房建威:化工板块的专业性很强、研究壁垒很高,普通投资者很难自主投资,借到基金参与化工板块投资是最好的方式。投资者可以通过两种途径参与:一是筛选化工类、周期类主题基金进行投资;二是筛选具有多年化工研究经验的基金经理,选择其合适的产品投资。这里两种途径都需要投资者大致看一看相关基金的主要持仓,做到心中有数,不要选到挂羊头卖狗肉的产品。

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