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「恩瑞资本」巨丰投顾:大跌的为啥是医药?牛市后半程的机会和风险要睁大眼睛

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观点:滞胀和过热的信号逐渐释放。虽然经济复苏仍在加速,但已进入后期。随着经济复苏进入后期,流动性略有收紧,下一次大幅度收紧的也将是趋势,这对股市来说不是好消息。此外,在2月中旬以来的下跌之后,牛市市场格局预计将发生巨大变化。牛市还没有结束,但已经进入牛市,的后期,整体机会不明显。因此,我们应该注意当地的板块和当地的牛市机会。

一整天,沪深股市经历了波折。早盘,指数有轻微的拉升,然后跳水迅速下跌,下午,拉升迅速下跌。沪指成功转红,深证成指在复苏中依然疲弱。总体而言,休闲服务业、医药和生物大幅下滑,食品和饮料、农业、林业、畜牧业和渔业下滑,钢铁和板块大幅上涨,矿业、有色金属、国防和军工、纺织和服装、化工和银行业表现良好。

五一劳动节之后的第一个交易日,市场受到了冲击。在盘中交易中,创业板一度暴跌逾4%,而基金和重仓股也迎来了大幅下跌,拖累了市场。日内跌幅主要在于医药、白酒、旅游类股重挫,其中医药主要是疫苗的概念,这与美国在新冠肺炎放开疫苗知识产品有直接关系。

但是,仔细想想,为什么“受伤”的是医药股?这次暴跌之后还有机会吗?就制药板块而言,其实是从去年下半年开始逐渐下滑的,核心原因是持续上涨后被高估了。但是在经历了高震荡和股价下跌之后,整体估值还是比较高的,所以理论上板块后期还是有较低的趋势,但是由于医疗轨道好,有优质品种,业绩支撑强,虽然今年恢复速度比较快。

所以对于医药股来说,应该是一个长期的投资过程。毕竟行业繁荣程度高,发展前景广阔,优质公司的表现也是抢眼的。然而,随着流动性的边际收紧,对板块整体的影响仍然相对较大,尤其是目前相对较高的估值。

回顾过去,与银行等金融股票以及钢铁和有色金属等资源类股相比,我们实际上一方面受益于经济复苏的推动,另一方面受益于估值相对较低。所以在这一轮的反复行情过程中,不仅没有受到伤害,反而涨得不错,与估值高的药股形成鲜明对比。

因此,即使不是因为海外的不良事件,医药股在牛市下半年也不太可能继续上涨。毕竟,目前板块流动性的边际收紧和对估值高企的担忧限制了持续上涨。当然,对于前几次回调后表现优异的领先品种来说,其实退一步仍有望成为新的低吸点。

目前,经济继续复苏,流动性保持稳定,趋势的本质没有改变。然而,流动性宽松的时期已经过去,牛市的整体市场形势已经结束。随着经济复苏逐渐过渡到后期,牛市也迎来了下半年。

牛市后半段只是一些板块和一些个股的报价,也就是我们常说的结构性报价。因此,我们应该警惕五一后的风险和机遇。就机会而言,之前反复提到的金融,顺周期性和领先的消费品种可以继续是关注,而半导体和证券等由业绩支撑的超卖品种也可以有适当的关注逢低,而那些没有业绩和被高估的品种不应该像poss那样被触及

关于作者: 恩瑞资本

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