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「慧投金融」千点大反弹开始了

「慧投金融」千点大反弹开始了

2021年3月中旬,笔者在微博上提出了“千大反弹”的观点。大反弹1000点区间目标是从3300点上升到4300点,时间是3月9日到7月。

当然,笔者对A股第二季度乐观市场的预测并非来自主观臆测,而是基于历史经验和当前市场各种因素的相对客观的综合判断。

从市场估值来看,上证指数仍处于30%的历史估值区间,估值中仍有较大的安全边际。大多数周期性股票,尤其是传统行业的龙头企业,仍然处于历史底部,但2020年和2021年第一季度的业绩取得了明显的上升,这意味着公司的股价没有充分反映出根本性的改善。这说明市场对传统行业的预期还是过于谨慎甚至悲观,但市场给新兴行业公司的估值却过于乐观。周期性股票和新兴产业股票之间的估值差异表明,市场存在很大的预期差异。作者预测,第二季度出现的估计值和预期值之间的差异可能会明显收敛。

从历史趋势的相对区间来看,2007年6124点和2015年5178点形成的下降轨迹线目前接近4300点;与2018年10月以来的前两次牛市,牛市相比,无论是上涨幅度还是上涨空间都还是太小了。从概率和完美的角度来看,以3731分作为本轮牛市的高点的概率并不大。

此外,我们还可以看到,一批周期性股票的估值仍处于历史底部,大宗商品价格上涨的趋势效应尚未结束。尽管出现的相关价格在第二季度停滞不前,但由于商品价格基数较高,处于或接近历史高点,出现相关公司的业绩仍将同比大幅增长。因此,第二季度周期性行业的表现可能是真正的高点。然而,股价并不完全反映业绩大幅上升的特征。说明市场情绪对估值的提升给予了过于保守的约束。相反,成长型行业和所谓的科技股板块,由于市场预期过于兴奋,但业绩水平长期没有超过市场预期,其估值扩张也远远超过了业绩增长,这显示了乐观的市场预期下隐藏的风险。

因此,我们相信第二季度反弹1000点的主力,依然会以周期性股票为代表,他的估值提升有望在基本面不断改善的情况下同时实现,即“戴维斯双击”将通过业绩的逐步提升和市场预期带来的估值提升来实现。

对于那些仍处于相对较高的安全边际并具有很大业绩弹性的行业和公司来说,如果股价在不断创新和走低的过程中出现加速下跌的迹象,这可能是一个非常难得的买入机会,我们称之为最佳打击区域。建议投资者克服恐惧,积极布局这些机构积极买入的超卖周期性股票。它们可能是大反弹第二季度重点布局的核心品种。

总结一下我们的投资理念,与其锦上添花,不如伸出援手。任何一个能战胜恐惧,买反人性的股票,最后往往都能带来巨大的回报;在高位追逐热门股票的投资者最容易在高位接管高风险筹码,深入套牢

两者最大的区别是前者带着同情心接管市场,——人抛弃我获得巨额风险补偿。后者受盲从和从众心理的驱使,选择了心理压力最小的方向下注,最终不得不承担巨大的下行风险和泡沫破裂风险。所以芒格说,一切都是反思维。如果你想赚钱,首先要考虑的是如何不亏损,如何控制下行风险和回撤

关于作者: 慧投金融

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