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「期货配资平台」十大券商策略:A股可能处于“中期调整”尾声 当下是周期股最佳布局窗口

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海通证券:A股对中枢的估值可能正在上升

影响股市估值中枢的因素有基本面、利率和居民对资产配置的偏好,这也是标准普尔500中枢市盈率从1980年前的15倍上升到1980年后的18.6倍的原因。A股对中枢的估值可能正在上升。动力1:中国经济进入优质发展阶段,产业升级有望推动A股动力2:中国经济增长放缓,轻资产第三产业比重上升,中枢利率下行。动力3:产业结构和人口结构的演变推动了我国居民资产向权益的配置。

中信建投证券:周期加快,银行走到了顶端

公布5月份4月份的PPI数据在9%左右,超出市场预期。如果生产能力下降保持稳定,预计周期性产品的价格将保持在高水平波动,基本效用将逐渐消失。如果供需失衡继续,钢铁、煤炭等价格可能继续上涨,生产滞胀风险需要高度关注化,因此,考虑到繁荣、估值和风险的关系,我们应该密切关注关注商品和周期性板块的持续表现。从风险控制的角度来看,我们将继续推荐板块银行

国泰君安证券:震荡格局不变,继续享受碳中和,关注制造业红利

在分子窗期,新的边距来自分母。虽然分母由于通胀和增长的纠结而充满风险,但短期结构性机会也来自分母。

产业配置三部曲:继续享受碳中和,关注制造业红利,布局科技增长。在行业层面,关注、中澳等受碳中和影响的钢铁、有色金属等行业将继续发展。此外,在关注资本支出的逻辑下,它现在正进入制造业的中期、技术增长的起点、制造业的技术增长和最终思维利润优势。主要建议:1)碳中和主题:钢铁(吕林燕钢铁)。2)制造:工业设备(中钢国际)。3)科技成长:新能源(宁德时报/益威锂能/赣丰锂业)、电子(路克共享/鑫源威/中威公司)、医药。

华泰证券:以“看空做空”策略为主

上周,核心资产再次被估值。与春节至3月底的核心资产调整相比,这一轮回调表明市场持续时间视角进一步缩短:1)美国国债利率的美元上升风险是春节至3月底的核心市场抑制因素,核心资产估值压力来自贴现率上升,而美国国债利率和美元在这一轮回调期间稳步下降。核心资产估值的压力来自溢价上升到历史中枢的风险2)从资金周转来看,从春节到3月底的主导品种是公用事业、钢铁、燃料电池等碳中性政策的热点地区,而本轮的主导品种是煤炭、有色金属、石化等上升产品。市场进一步缩小了维度,从寻找中长期题材转向寻找短期繁荣。长期的沉沦也体现在“看淡做淡”的策略开始占据主导。春节过后,换手率的基金继续跑赢换手率的基金

CICC:A股可能处于“中期调整”的末期

2月18日开始的这一轮A股市场“中期调整”可能会在年底结束。虽然短期市场风格一定要在出现,重复结合一季度政治局节前的经济形势分析,信号会更加均衡。我们估计这项政策在调整中可能更注重“相机的选择”

工业证券:布局“百年”市场,收获周期布局增长

一季度尘埃落定,需求驱动的利润持续上升,周期增长业绩蒸蒸日上。货币政策“合理充裕”,宏观政策持续稳定。重点从短期稳定增长转向中长期经济结构调整。总体而言,从本次政治局会议到7月份的“百年”庆典,判断政策环境温和,有利于投资者积极可行,加强盘整,结构性机会突出。延续4月份强调的选、调结构、布局繁荣的大基调。回过头来看,如果短期市场在5月份受到风险防范和化解的干扰,那将是布局高性价比、高质量公司的好机会。

精华证券:整体需要耐心,周期把握适度

目前,中国的经济通胀风险较低,政策环境仍然友好,不存在系统性风险,因此大盘将继续处于震荡模式。在下一阶段,市场风险主要来自海外。美国股市的一些隐性风险,如对冲基金高杠杆和散户控股集团,已经引发了美联储(Federal Reserve)和证交会(SEC)的关注监管。在美联储开始“轰炸”之前,市场已经

经提前开始反应,前期高杠杆炒作标的面临较大调整压力。同时,美国通胀压力逐渐显性化,市场担忧美联储Taper落地并对包括A股在内的全球风险资产估值造成波动风险。事实上如果A股届时发生较大回撤,那将提供中期布局机会。对于A股来说,上游原材料涨价可能对部分中游制造业利润造成冲击,但由于行业议价能力和成本控制能力的改善,通用机械、专用设备、高低压设备等行业的成本冲击有望减轻。同时,半导体、元件等板块的毛利率水平与景气相关度更高,因此无惧原材料成本上升,当期的高景气反而有望提升板块的盈利能力。

  配置上建议短期把握大宗商品上涨期间周期板块的机会,重点关注:煤炭、锂矿、钛白粉、铜、铝、银行、防水材料、水泥等。中期建议继续以景气为主轴,品种上向二线品种和小赛道龙头延展,逐步加仓电子、医药、电新、机械、轻工等行业。

  华西证券:超跌反弹临近尾声,建议谨慎待时

  超跌反弹临近尾声,建议谨慎待时。4月以来美债利率有所下行,在北向资金的大幅流入下,A股呈现阶段性反弹。5月份随着海外疫情好转,全球央行宽松政策的缓慢退出是主要方向;地方债发行加速可能对银行间流动性产生扰动,市场风险偏好降低的环境下限售股解禁压力加大或影响A股走势节奏,同时通胀担忧短期难以缓解,市场情绪需时间修复,建议谨慎待时。关注三条主线:1)一季报业绩改善,受益于PPI回升行业,如“化工、采掘”;2)高股息率行业,如“钢铁、银行”;3)政治局会议强调加快推进发展主题:“碳中和”。

  国盛证券:市场大概率还能反弹

  上周虽然只有两个交易日,市场却出现连续下跌。当下,投资者对市场反弹的可持续性存疑,但国盛证券认为市场大概率还能反弹,主要原因在于从历史来看,中证500与深证成指确认日线上涨往往意味着市场的全面反弹,但当下上证综指、沪深300、上证50以及中小100均尚未形成反弹,这是反弹能持续的主要原因。当然从当下沪深300与上证50的走势来看,这波反弹很有可能只是一波弱反弹,因此只是建议投资者适当参与。从中期角度,大部分指数都到了牛市临近尾声的位置,而TMT板块已经开始拐头了,中期谨防牛市尾声发生转折。

  开源证券: 仍是最佳布局窗口,这不是周期的终点

  当下处在产业链增量利润向上游分配的过程中,而这一过程大概率将继续延续,这意味着中上游周期盈利弹性正在逐步强化并较长时间持续。当下市场对于周期股的定价仍不充分,其背后是对于周期股成长性的担忧,但当下“碳中和”正在改变这一认知:供需格局改善后,对应的商品未来将长期获得与货币增长相匹配的名义价格增长。过往低估值的周期股当下具备了短期的景气向上和长期公司产能价值改善两大优势,投资者的核心任务是如何在周期之间选择更好的细分板块,不否认部分资产的左侧机会,但是投资者当下却不应该为此错过周期的丰厚收益:周期自然有终点,但一定不是今天。延续对以下两条主线的推荐:(1)钢铁、铝、煤炭、化工(化纤 、PVC、纯碱、钛白粉);(2)银行(低于1倍PB为主)、建筑、房地产。

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(券商中国)

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