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「华西证券开户」恐慌来袭?黑色系惨遭团灭 多品种跌停!国常会7天两次点名 周期股行情见顶?

树永远不会升到天上,即使是大宗商品。暴涨之后往往伴随着暴跌!

在中国例会对大宗商品价格的上涨作出“高”关注并定下最新基调后,肆虐的黑色体系终于停止,开始全线暴跌,许多品种出现下跌趋势。

大宗商品全线暴跌,导致杀跌早盘周期性股票全线飙升20日,钢铁、矿业和有色板块相继暴跌。一些机构表示,周期性股市已经见顶,周期性逻辑将分阶段消退,而增长型板块将迎来估值修复市场。

黑色体系全线暴跌,两大因素导致市场迅速降温

5月19日,国务院常务会议作出部署,确保大宗商品供应和价格,保持经济平稳运行。会议指出,今年以来,由于国际传递等多重因素,部分大宗商品价格持续上涨,部分品种价格屡创新高。要高度重视商品价格上涨的不利影响,保证商品供应,抑制不合理的价格上涨,努力防止向消费价格传导。这是中国例会连续七天第二次“点名”商品。

中国例会的消息一出来,一路飙升的黑系当晚全线降温,不少品种上演跌停潮。

5月20日上午,开盘,市场一度恐慌到了极点。热盘管、动力煤和炼焦煤分别下跌8.01%、8%和7.98%。螺纹钢和铁矿石一度下跌近8%;下午线程、铁矿石等黑系反弹。收盘时,炼焦煤和动力煤仍受到阻击,向停板,下跌,而铁矿石、热轧卷、螺纹钢和焦炭均下跌逾4%,而铜和锌等有色金属以及原油和沥青等化工产品均全线大幅下跌。

涨跌国内期货夜间收盘,动力煤跌逾6%,炼焦煤跌近5%,焦炭跌逾2%。热卷增长1.041%,纯碱和玻璃均增长1%以上。化工产品有不同的涨跌,乙二醇上涨近2%,聚氯乙烯和甲醇下跌超过1%。

平安期货首席黑色研究员刘东风表示,春节后,钢材价格飙升了2000元左右,尤其是五一之后,钢材价格先是飙升,然后暴跌,波动很大。从实际需求来看,随着疫苗接种和疫情缓解,海外需求恢复较快;国内钢材需求保持高韧性,需求内外共振支撑前期涨价。同时表现出“投入型”特征,国际钢材价格领先国内市场;

从实际供应来看,自3月份以来,唐山环保减产,但其他地区增产,粗钢总产量并不疲软。然而,市场预计粗钢产量将同比减少2000万吨。总体而言,消费支撑和供给减少的担忧导致前期价格大幅上涨。

“由于钢材价格近期创新高,下游制造业的利润率大幅降低。5月中旬,国务院常务会议关注带着强烈的一致看涨预期和下游成本压力走向市场,采取多管齐下的办法确保供应和价格稳定。价格迅速下跌,市场一致预期消除,导致价格大幅下跌。”刘东风说。

金瑞期货分析师卓桂秋认为,价格飙升的原因主要是进口,这是由海外流动性泛滥造成的,还有非理性和情感因素;之后价格暴跌主要有两个因素。一方面,高价反作用于需求,抑制需求;另一方面,也有宏观调控的成分。“目前,基本面的主要矛盾是需求被高价格压制,难以释放,这从成交量建材日的低迷可以看出。接下来需要观察需求对价格的接受程度,在需求修复之前,价格可能还是有压力的。”

下游cos

展望第三季度和下半年,刘东风指出,一方面,从信贷、PMI等指标来看,对钣金的需求可能仍与制造业和出口预期一致;另一方面,近三个月房地产新开工数据持续低于2019年,远程线程需求预计偏弱;从长期来看,“双碳”目标和环保要求将继续扰乱钢铁产量。但第三季度,还是由于下游价格压力,供给扰动明显减弱。整个的

体上,后市钢材价格波动率将明显降低,震荡转弱,板材强于建材。

任泽平在近日表示,由于供需缺口,美元流动性泛滥,全球大宗商品的超级通胀,短期上难以解决,预计大宗商品的价格还可能在高位运行一段时间。但是需求不足,不足以支撑如此高的价格,所以下游成本上升也会制约制造业产能的扩张。

“此轮大宗商品价格的上涨在一年内涨了两波,今年上半年是第二波,我认为这一轮大宗商品价格的高点应该临近了,但大家可能还需要再等待一段时间。”

未来大宗商品价格见顶的关键性信号我认为有几个,一个是供给端的恢复供给,比如说我们会适当的调整环保的压力;二是,巴西、印度等国疫苗推广情况的改善。三是需求,大宗商品价格的上涨本身会带来利率的上升,进而会带来对需求的控制。

钢铁、有色、煤炭股全线杀跌,周期股行情见顶?

在大宗商品全线暴跌的背景下,A股前期大涨的的周期股全线杀跌。

5月20日,钢铁、采掘、有色板块纷纷重挫。其中,钢铁行业大跌4.14%,安阳钢铁跌停,山东钢铁、南钢股份、鞍钢股份、重庆钢铁、马钢股份、本钢板材等跌幅均超过6%;采掘行业大跌3.44%,金岭矿业跌停,海南矿业、山煤国际大跌超9%,兖州煤业、鄂尔多斯、陕西黑猫、平煤股份等跌幅均超过7%;有色板块亦重挫3.20%,章源钨业、中钨高新、驰宏锌锗、豫光金铅等个股大跌超6%。

值得注意的是,近期周期股已经出现一轮明显的回撤,比如,领头羊钢铁板块至最高点回落达13%,但周期股依然是今年以来表现最好的板块。截至目前,钢铁板块今年的涨幅高达23.11%,在申万28个一级行业中排名第一;采掘和有色金属今年涨幅分别为11.46%和10.89%,排名第三和第四。

不过,已有机构表示,周期股行情已经见顶,周期逻辑将阶段性淡化,成长板块将迎来估值修复行情。

5月20日,国泰君安证券研究所所长黄燕铭在论坛上表示,周期股最近表现非常火,但是我想说周期已经走到了顶部,如果说大家去买产品或者买股票的话,周期不能因为产品价格涨就去配。下一个阶段投资的重点还是在高端的消费、国货消费、高端制造等风险度适中的行业。

中信证券联席首席策略师裘翔也表示,商品价格上涨趋缓,国内通胀预期阶段性回落,货币收紧预期缓解,增量资金逐步入场,存量资金调仓导致行情扩散,A股市场周期逻辑阶段性淡化,成长板块料将迎来一轮月度级别估值修复行情。

裘翔指出,首先,今年以来商品价格过快上涨已经开始对经济预期产生负面扰动,反过来制约了涨价的持续性,政策及时应对也有效抑制了短期投机行为,能够缓解商品过快上涨趋势。其次,5月中旬开始商品价格的修正预计将缓解国内货币政策收紧预期,驱动增量资金持续稳步入场,存量资金则从顺周期板块扩散至高弹性板块。在此背景下,涨价的持续性和中下游需求进入了交互矛盾期,周期逻辑将阶段性淡化。

(券商中国)

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关于作者: 华西证券开户

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