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「十大炒股配资平台」券商中期策略陆续出炉 顺周期投资分歧凸显

「十大炒股配资平台」券商中期策略陆续出炉 顺周期投资分歧凸显

随着5月接近尾声,券商的中期策略近日陆续出台。上半年业绩突出的顺周期性行业成为各大机构热议的焦点。从战略内容来看,有机构指出未来周期逻辑将逐步淘汰,后续波动可能加剧;一些机构认为,在需求的支撑下,周期性行业的短期回调并没有改变其整体趋势。至于下半年的投资逻辑,许多机构认为市场仍存在结构性机会,板块的低估值是关注关注的焦点

顺周期性投资的显著差异

在全球大宗商品出现共振调整和国内应对上游资源价格上涨政策的双重打压下,出现国内周期性产品开始调整。过去一周,钢铁、煤炭、有色金属和化工行业的顺周期板块经历了重大调整。数据显示,以深湾第二产业的指数为衡量标准,虽然钢铁、有色金属和煤炭的板块同比增长超过10%,但从最近三天来看,钢铁的指数下降了4.18%,煤炭开采的指数下降了4.44%。石化行业的指数也下跌了3.54%,对趋势的短期回调凸显出来。

值得注意的是,在日前陆续发布的券商中期策略中,出现各大机构对顺周期的板块市场能否继续以及下半年如何投资意见不一。一些机构指出,板块目前的周期已经见顶,随后的波动可能会加剧,而股票基金也将从周期中扩散。板块CICC指出,后续的周期性市场可能会增加波动性和结构性分化。原因之一是上游原材料涨价已经持续很久了,但今年还没有开始,涨幅已经很大;此外,下游需求不强,政策的不确定性已经开始影响上升

中信证券战略团队还表示,今年商品价格的过度上涨已经开始对经济预期产生负面影响,这反过来制约了商品价格上涨的可持续性。政策的及时反应也能有效抑制短期投机,缓解趋势商品的过度上涨。在这种背景下,周期性逻辑将分阶段消退,股票型基金有望从周期性的板块扩散到高度灵活的板块

然而,在一些机构看来,在需求逻辑下,目前的短期回调并没有改变周期性行业的整体趋势。野村东方国际证券(Nomura Orient International Securities)指出,本周铁矿石和上海铜期货价格分别下跌6.25%和4.04%,上游资源行业股价也遭受了较大调整。但在国内经济仍处于扩张区间的背景下,受疫情困扰的海外国家需求仍有望进一步提振中国出口,海外宽松的流动性环境也更有利于国内下游产业转嫁原材料涨价压力。目前风格转换的“折返跑”并没有改变市场的短期反弹趋势,周期或成长型行业的短期调整很容易成为更好的反弹干预机会。

开源证券表示,在复苏后期,中下游企业的增量利润向上分配是必然的,未来的需求逻辑将取代供给逻辑,成为中上游周期性股票的重要驱动力。在它看来,银行、保险、建筑等板块,将成为阶段性市场发展的主要方向,而对于中上游的钢铁、煤炭、铝和化工产品,市场还远未结束。

中银证券还指出,在这个周期中,除了总需求的扩大,全球碳中性供应限制和周期领先者重视股东,的回报,股息和回购的明显增加提供了一个

CICC认为,目前对估值、产业链位置和催化因素的关注,结合估值和景气度,可以综合判断板块在关注泛消费领域的议价能力强、利润压力低、景气度高还是有所提升,如汽车、家电、轻工、医疗、餐饮,以及半导体、新能源汽车产业链中上游等技术硬件。

开源证券认为,在去年疫情的影响下,估值的极端分化将继续面临回报。从扩大的范围来看,指数,蓝筹股与指数,或指数,成长型股票的估值差异,以及指数仍高于历史平均水平加上双标准差,而小盘股与大盘股的估值差异仍接近历史最低水平。

国泰君安从具体行业的角度指出,科技的成长既有分子利润的亮点,也有高性价比的亮点。指出与出现,拐点,预期的周期价格相比,板块消费的利润面增长相对稳定,但目前对应的是产业繁荣和政策红利驱动的内生高增长阶段的逐渐上升。从产业之间的比较来看,板块仍然具有繁荣的比较优势。结合近期电子电气行业盈利预测上调的背景,这一轮由净利率驱动的技术增长最有可能在总收益的下跌中脱颖而出。在估值性价比方面,目前PEG(市盈率相对利润增长比率低于1的高增长轨道集中在新能源汽车、动力电池等多个领域。

方正证券战略首席分析师胡建议,市场前景应聚焦高荣低估值,市场估值转换仍在进行,下半年低估值行业有望进一步估值修复,包括银行、房地产、煤炭、钢铁、建材等;但估值高的行业,如食品饮料、新能源等,调整估值的压力很大。

(《经济信息日报》)

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