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「中金财通投顾」周末影响A股十大事件来了 券商最新研判:挑战4000点!

「中金财通投顾」周末影响A股十大事件来了 券商最新研判:挑战4000点!

这个周末,有如此多的重要事件影响着A股

其中,国务院金融市委要求严厉打击比特币挖掘,中国证监会主席交易;易会满也发出了严厉的声音,严厉打击伪市值管理。一经查实,将严格及时处理,并及时向市场披露;央行副行长刘国强表示,人民币汇率双向波动将成为未来的常态。

过去一周,沪指股市下跌0.11%,深证成指上涨1.47%,创业板指数上涨2.62%。

券商分析师本周末有哪些重分析?让我们一起看看。

周末影响A股的十大事件

1.袁隆平去世了

中国工程院院士、“共和国勋章”获得者、“杂交水稻之父”袁隆平于5月22日13时07分在湖南长沙逝世,享年91岁。袁隆平是中国杂交水稻研究和开发的先驱,也是世界上第一位成功利用水稻杂种优势的科学家。他被称为“杂交水稻之父”。直到今年年初,他还坚持在海南三亚南帆基地进行科研。

受中共中央总书记、国家主席、中央军委主席的委托,湖南省委书记许今天下午专程看望了袁隆平同志的家人,转达了对袁隆平同志的深切哀悼和对他家人的亲切问候。

习近平高度肯定袁隆平同志对中国粮食安全、农业科技创新和世界粮食发展的巨大贡献,要求广大党员、干部和科技工作者向袁隆平同志强调,我们对袁隆平同志最好的纪念是热爱党、热爱祖国、热爱人民、信念坚定、决心坚定的学习,学习以创新和朴实的高尚品质,把祖国和人民的需要作为自己的责任,把对祖国和人民的奉献作为自己的目标。他一生致力于田野,脚踏实地地在祖国的土地上写科技论文。

袁隆平同志的家人对Xi的关心和爱护表示衷心感谢,并表示要继承袁隆平同志的遗产,努力工作,为社会做贡献,决不辜负党和人民以及社会各界的关心。

A股市场还有一家以袁隆平命名的股票——隆平高科技。这也是第一家以著名科学家命名的上市公司。

袁隆平农业高新技术有限公司(“隆平高新”)成立于1999年,2000年上市,是以杂交水稻之父袁隆平院士命名,袁隆平院士为名誉主席的高科技现代种业集团。最大的股东是中信集团。

根据2020年年报,袁隆平个人持股1337万股。根据龙平高科技最新股价17.09元/股,袁隆平身价过亿,但即便如此,他依然致力于科研,把所有的时间和精力都花在了水稻研究上。

2.国务院金融委员会:打击比特币挖掘和交易行为,坚决防止个人风险传递到社会领域

刘鹤主持召开国务院金融稳定发展委员会第51次会议。会议要求坚持底线思维,加强对金融风险的全方位扫描和预警,推进以降低信用风险为重点的中小金融,机构改革,加强对平台企业金融活动的监管,严厉打击比特币挖掘和交易活动,坚决防止个人风险向社会领域传导。要保持股票、债券和外汇市场的平稳运行,严厉打击非法证券活动,严厉打击金融的违法犯罪活动。要严格防范外部风险,有效应对输入性通胀,加强预期管理,加强市场监管,做好应对计划和政策储备。

3.严厉打击虚假并购

如何高质量的发展证券业,下一阶段证券业的发展目标是什么,证监会主席易会满已经概述了重点。5月22日,易会满在中国证券业协会第七届会员大会上表示,证券业的高质量发展不仅仅是规模化发展,更重要的是以主营业务为重点,更加努力做到专业化、卓越化、强势化。

其中,易会满表示,证监会对伪市值管理一直保持“零容忍”趋势,严厉打击利益链中的利害关系方。无论涉及到谁,一经查实,都会严格及时处理,并及时向市场披露。针对关注,行业风气和文化中影响行业可持续发展的问题,有必要加快工匠精神、专业精神、投资者保护意识和良好职业道德等不足,纠正过度激励和短期激励等不良风气。

4.央行副行长刘国强:未来,人民币汇率双向波动将成为常态

央行副行长刘国强在回答记者关于人民币汇率的提问时说,今年以来,人民币汇率有升有降,双向浮动,基本稳定在合理均衡的水平上。目前中国外汇市场自主均衡,人民币汇率由市场决定,汇率有望保持稳定。人民币汇率的未来走势将继续取决于市场供求和国际金融市场的变化,双向波动成为常态。中国人民银行将注重预期导向,发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器的作用,保持人民币汇率基本稳定在合理均衡水平。

过去两天,高层监管机构密集发布人民币汇率信号。5月21日,金融市委召开会议,也强调要进一步推进汇率市场化改革,保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。

5.深圳新增2例无症状感染,3天内发现4例

5月23日,广东省深圳市召开疫情防控新闻发布会。政府,深圳市副市长陶永信汇报了深圳市疫情防控的最新情况。

截至目前,除穆某、徐某外,在控制人员中新发现2名无症状感染者,4人均在深圳市第三医院接受治疗,病情稳定。四人都在5月17日参与了同一艘国际货轮温哥华东号的运营。

6.万达接近清空AMC的股权:从董事会提取的资金为14.76亿美元

5月23日上午,大连万达集团在其官网宣布,已全部退出AMC董事会,仅保留少数股权,累计退出14.76亿美元(约合94.96亿元人民币)。万达表示,根据万达集团“聚焦中国”的发展战略,万达设定

团从2018年开始逐步退出AMC公司控股权,但万达在通告中强调,万达电影与AMC公司将签署长期战略合作协议,开展定期交流、培训,双方将在全球及中国大陆地区相互支持,互利共赢。按照万达方面的介绍,截至目前,万达集团海外所有投资退出时均有收益。

  7、23名要犯抓捕归案!证监会联手公安,破获一起“杀猪盘”

  证监会5月21日通报了一起利用股市“黑嘴”操纵市场的重大案件,私募基金实际控制人郑某及其团伙与配资中介合谋,借入近4亿元资金和80余个证券账户,以连续交易对倒等方式大幅拉抬嘉美包装股票价格,并伙同股市“黑嘴”利用直播间、微信群诱骗投资者高价买入接盘,其反向卖出非法获利数千万元,涉嫌操纵市场、非法经营等违法犯罪。

  8、长春高新举行投资者会议:生物药近期集采可能性不大,金磊近期不会再有减持

  5月21日,医药大白马、生长激素龙头长春高新放量跌停,逾200亿元市值蒸发,最新市值为1844亿元。

  长春高新周五盘后举行投资者会议,306家机构的共计692位投资者参加。针对传闻广东开展省级联盟采购工作,长春高新表示,经内部确认,目前未收到集中采购相关的正式书面文件和通知,预计近期国家推动生物药的集中带量采购可能性不大。长春高新还表示,经与金磊初步确认,其减持原因系交税之后个人一些其他资金需求。同时金磊表示近期不会再有减持,并且未来对公司的持股比例计划会保持在5%以上。

  9、“回购之王”再次出手!美的实控人何享健亲自下场护盘,拟增持超8亿元股份

  在抛出上限50亿元规模的大额回购计划后,5月21日,美的集团发布公告称,公司控股股东美的控股一致行动人何享健计划6个月内,以自有资金不低于8亿元增持公司股份。在此次回购之前,美的控股及一致行动人何享健曾在去年大举减持套现56亿元,今年以来,公司股价已经较最高点下跌超32%。

  10、中国有色金属工业协会:大宗商品涨价严重偏离产业运营价格链,炒作机构勿低估调控决心

  中国有色金属工业协会会长葛红林表示,近期大宗商品价格的大幅上涨严重偏离了产业运营过程中的价格链,有色金属供需面并未发生改变,成本也不支撑该行业出现如此大幅度的价格上涨,资本的力量和资金的推动,才是此轮上涨的关键。他指出,最近政策层面对大宗商品加强了调控,但有些机构仍希望推高获利,这低估了政策的调控决心和能力。

  十大券商最新研判

  1、国泰君安策略:横盘不长久,挑战四千点

  横盘震荡不会长久,随着宏观与外围环境由不确定走向确定,风险评价将会下降,由此驱动行情从震荡走向拉升,挑战四千点。配置上,中盘蓝筹领跑,大盘蓝筹跟随,看好券商、新能源车、建材、新兴消费、医药等方向的投资机会。

  大势研判:震荡不长久,此后是拉升。国君策略团队自年初提出3300-3700震荡判断,实际上已经在3300-3500持续横盘近三个月。往后看,震荡行情还将延续但不会长久,后面将是震荡后的拉升,蛰伏六年,市场有望挑战四千点。我们认为,拉升的核心驱动力来自分母端:第一,风险评价下降。进入后疫情时代,通胀、流动性、增长等各类宏观因素由不确定逐步走向确定,疫情等外围因素同样走向确定,风险评价的下行利好权益投资的展开。第二,无风险利率没有上行风险,但存在下行可能。当前美债隐含的通胀预期已行至2003年以来84%分位值水平,过高的通胀预期已经充分反映了极致的供需关系,通胀预期顶点在即,流动性的负面预期需要正向修正。伴随刚兑逐步打破,市场的无风险收益率上行难、下行易。第三,当前风险偏好基本保持稳定。风险偏好仍处中低位置,因此仍是利好蓝筹股,不看好高风险特征的小市值公司。

  拉升行情的核心驱动力在于风险评价的下降。市场已经习惯用我们常说的风险偏好去分析市场的影响,但忽略了风险评价对市场的影响。本质上,风险评价的变化需要大环境的变化为契机,而当前我们恰恰处于大环境从不确定走向确定的过程。风险评价由外向内传导,从经济形势变得确定→流动性收紧变得确定→通胀预期变得确定→政策变得确定→最终全球“低通胀、低增长、低利率”格局变得确定,由此外部环境越来越走向确定,市场风险评价随之下降。具体而言:1)流动性:4月社融已是边际下滑最大的时点,信用收紧预期已被市场充分反映。2)通胀:高点将现,年内PPI高点难以超过5月份,环比上行最快的时候将过去。3)政策:对“不急转弯”等政策的认识从分歧走向共识。

  投资风格:中盘蓝筹领跑,大盘蓝筹跟随。随着投资者风险评价的下降,选股思路应当是选择业绩从不确定走向确定边际变化最大的股票。市场将出现蓝筹股普涨格局,差异在于中盘蓝筹领跑,大盘蓝筹跟随。大盘蓝筹原本风险度就较低,风险评价下行对其边际影响小;而中盘蓝筹风险度相对高,因风险评价下行带来的边际影响大。从白酒行情的表现可见一斑:一线白酒股反弹后较前期高点仍有15%的距离;而二线白酒龙头股价已创历史新高。市场认为这个差异在于盈利弹性,而我们认为其背后是市场对二线白酒股风险评价的下行。

  行业配置:风险评价下降,买从不确定到确定边际改善大的品种。鉴于外部经济与货币环境的确定性提升,风险评价的下降将驱动全局性行情。按照风险评价对于行业配置的受益先后程度,我们推荐:1)风险评价下行,首推券商、银行。2)周期领域推荐:建材,以及碳中和下的钢铁。3)科技成长行业:新能源车、医药、电子。4)疫后加快复苏的消费:国货、新兴消费以及高端消费。5)制造的反攻:家电、机械。

  2、中信证券:通胀担忧的顶点已过,宏观流动性延续宽松

  内外部经济复苏的节奏和强度分歧加大,宏观流动性延续宽松,市场流动性逐步回暖,建议淡化周期思维,强化估值弹性,聚焦成长制造。

  首先,国内宏观经济稳中向好的趋势不变,但工业品大幅涨价的后续负面影响有待观察,同时美国就业市场扰动频现,市场对美联储提前收紧的担忧缓解。

  其次,通胀担忧的顶点已过,内外部宏观流动性延续宽松,A股市场流动性状况也在改善,新发基金和申购趋暖,外资持续流入。

  经济复苏的节奏和强度分歧加大,货币收紧担忧缓解,市场流动性充裕的背景下,应淡化周期驱动的行业配置思路,重视产业空间带来的估值弹性,继续聚焦符合国家战略发展趋势、拥有广阔市场空间的成长制造板块,建议重点关注新能源、科技自主可控、国防安全和智能制造四条主线。

  3、安信策略:短期仍无忧,在成长主线中把握扩散

  我们认为,短期A股对通胀担忧有限,经济预期开始逐步下行,但风险偏好处于偏高位置,流动性环境仍将支持A股市场震荡偏向上,依然存在一定的结构性行情操作时间窗口,未来主要的风险来自于美国通胀担忧及流动性预期变化,但短期对A股市场尚不构成系统性风险。因此我们认为当前仍可继续持有核心赛道中盈利增长超预期的品种,以及估值合理受益于疫情修复的公司,重点关注非核心资产中的正在孕育中的新主线,自下而上挖掘经济修复和转型过程中被忽视的机会。重点关注方向包括三条线索:

  1)新成长赛道:智能汽车、人工智能、军工、预制菜、集成灶、扫地机器人;

  2)核心赛道中能够继续持续超预期的品种:部分半导体、白酒、医药公司;

  3)疫情复苏链:旅游、航空、农产品等。

  4、海通策略:向阳而生

  ①剔除基数影响,今年真实的投资时钟处于过热期,股票市场牛市格局继续。

  ②股指高点与ROE更相关,预计这轮ROE高点在今年底明年初。中长期视角看,A股估值中枢正在抬升,类似1980后美股。

  ③参考股市过去年度振幅,前期低点如有效,年内指数有望新高。智能制造有望成为新的主线。

  5、方正策略:指数有望保持震荡格局,题材持续性一般

  近十年五次典型的维稳行情往往只是短暂的超跌反弹或横盘整理,行情结束后市场大概率仍按照之前的趋势运行,维稳行情之后基本面的趋势决定了后续市场运行的方向。当前至7月1日前A股处于一轮维稳行情之中,指数有望保持震荡格局,在维稳行情结束后市场仍面临来自基本面和外部环境的双重考验,逢高减仓依旧是最优选择。

  维稳行情中指数权重较大的板块往往更具备超额收益,大型国有银行与中字头国企有较大概率成为市场交易主线。此外,由于市场系统性风险相对可控,题材机会层出不穷但往往持续性一般。

  6、开源策略:反弹无限好

  部分投资者认为高估值资产“跌出价值”后将重新迎来机遇。但需要意识到的是,伴随疫情逐步褪去,当下其实可能是A股历史上最大一次估值分化修复的开始:历史上看每次估值分化的修正都会回落至均值下方,当下仍远高于一倍标准差。估值并非是涨跌的理由,但是结合基本面场景就会发现“逆通胀交易”存在几个问题:第一,在前期PPI上行中,流动性环境并未收紧,核心资产基于ROE的预期收益率视角看回调幅度相应并不充分,那未来其实也谈不上约束放松和相应的估值修复;第二,“逆通胀交易”本质上隐含的是通胀回落后的流动性放松,但是历史规律指示无非经济与通胀后面有两种演绎可能:由于需求持续复苏,逐步拉动通胀继续回升,当下的调控只是延缓了复苏向过热的进程,那高估值终被压制;如果经济回落,需求终于下行导致通胀回落,在此类经济下行场景下会出现“利率下行但是压估值”的情况,高估值资产反而面对更大的压力,最新一次就是2018年Q3。上述场景与估值的矛盾在近期迎来了一个触发因素:4季度进场基民开始陆续解套。

  从2010年和2016-2017年两轮对大宗商品的价格调控来看,调控之后确实会出现商品和周期股价格的同步下行,但政策调控不意味着行情就此结束,关键还是在于需求本身。而本次大宗商品价格的调控,一定程度上缓解了中下游毛利率下行的趋势,延长了复苏到过热的进程,中下游企业“不受损”是产业链持续获取增量利润的前提条件,这依赖于下游需求的稳定增加,也需要上游原材料不出现过快的涨幅,政策调控使得后一个条件得到满足,未来需求逻辑将接替供给逻辑,成为中上游周期股的重要驱动。待商品企稳后,股票将有更强的弹性。更长期来看,市场对周期股的产能价值也需要重新认识,存在估值修复的必要性,我们在报告《假如“碳中和”不是玩笑》中阐述了“碳中和”的实施将会从产能限制和行业集中的途径,扭转过去十年周期品实际价格被动“贬值”的处境。

  “逆通胀交易”缺乏估值与基本面的支撑,加上交易结构上的隐患开始暴露,正在成为市场潜在不安定因素,结构性持币或许成为一种应对策略。但当下我们认为市场仍有大量风险收益比良好的资产:银行、保险、建筑、房地产等价值风格板块;对于中上游品种:煤炭、铝、化工(纯碱、化纤、钛白粉)、钢铁我们对其未来仍然乐观,当下应该为新一轮行情布局,至少相对收益能力已经开始确立。

  7、兴业证券:7月前是难得做多窗口期机会

  基本面复苏,欧美经济逐步恢复转好,进出口成为是当前主要支撑。专项债3.65万亿额度成为下半年经济重要稳定器,“复苏”概率大于“滞涨”。流动性整体较为温和适宜,PPI胀CPI不胀流动性难大收。整体来看,维持4月份以来看好市场的观点,到7月是难得做多窗口期机会。

  近期周期品进入收获期、高波动期,但受益于全球复苏和下游需求旺盛的方向仍然值得继续把握,整体周期股行情我们认为仍未结束。同时,从业绩景气角度来看,高景气和业绩,风险偏好和赚钱效应提升,长期赛道成为短期市场投资者主要合力的方向。1)成长科技优质赛道景气细分方向。受益于政策、基本面、业绩景气、筹码结构、估值性价比等多方面因素共振。可关注一季报景气高增长和景气方向,如军工、新能源车链、半导体、被动元器件、医疗器械与服务。2)维持2021年度策略一直以来的推荐,服务业+中国优势制造。其中,服务业主要以去年因为疫情受损,今年持续受益的金融、航空航运、社服(酒店、旅游、免税)。优势制造,受益于中国优势制造业,海外经济复苏,顺周期品种系统性β的机会完成第一个阶段后,受益于下游需求持续扩张、持续景气的α机会,如化工化纤、轻工、家居等。

  8、招商证券:缺乏指数级别的机会,关注中报可能超预期领域

  主要指数震荡走平,缺乏指数级别的机会,更多的是结构性,局部行情为主,以优选个股α和波段操作α的“双α”来战胜指数,预期回报率为0-10%之间。

  结合工业企业PPI、行业中观景气度等,目前已经出现明显提价的行业集中在上游资源品(煤炭、钢铁、化工等)和大众消费品(食品饮料、日化)等。但在需求端持续向好且原材料价格高位的作用下,不排除部分行业电气机械及器材制造、汽车制造、通用设备制造、金属制品、专用设备制造、仪器仪表制造、TMT制造可能会在未来出现陆续提价的行为。建议投资者关注汽车及零部件、电新、电子、基础化工、轻工制造、机械等行业中估值性价比较高的个股。

  9、国盛证券:流动性预期修正带来的做多窗口仍在继续

  随着流动性担忧的释放,市场风险偏好已在修复、赚钱效应持续显现。当前,流动性“由紧到不紧”的预期修正带来的做多窗口仍在继续。三季度,密切关注海外对于国内流动性环境的影响和制约。

  投资策略方面,关注两个方向。布局港股“黄金坑”,重点关注港股科技巨头和价值龙头。布局景气的确定性较强的新能源、化工,以及“地产后周期”中的玻璃、消费建材、家具等板块。

  10、华泰策略:压力位转为支撑位,主线渐明晰

  市场面看,大盘基本突破前期横盘震荡区间,碳中和链、盈利上调是交易主线。我们认为成交额角度看,当前A股量能已从中期调整中走出,前期横盘区间上沿有望从压力位转为支撑位,市场投资主线日渐明晰,开始“补课”反映一季报整体超市场预期之下的全年业绩预期上调,建议继续加配中证500,关注三条交易主线、两条配置主线。

  2010年至今,A股在上涨趋势的中期调整阶段,成交额平均降幅41%。市场表现看,中盘股涨幅高于大盘股,交易主线围绕:一是受益全国碳交易规则性文件出台的碳中和链,新能源动力系统、稀有金属、电力及公用事业等领涨;二是受益大宗价格回落的中下游,如家电、电动车、专用机械等涨幅居前;三是受益21年业绩上调的电子、电新等。

(中国基金报)

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关于作者: 中金财通投顾

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