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「汇巨福配资」白酒股卷土重来 资源股承压出现反复 券商中期报告激辩A股下半场投资主角

 

不知不觉临近年中,A股投资即将迎来下半年。本周,A股市场最大的特点是顺周期资源类股的下跌(周五,板块电力、石油、煤炭和碳中性股反弹)。反而是2019年和2020年连续两年的“王”白酒股,意味着卷土重来。

昨日,A股三大指数集体回调,但白酒股整体表现依然强劲。截至当日收盘,上证指数股市下跌0.58%,跌破3500点整数关口,深证成指和创业板指数分别下跌0.81%和0.97%。

无人驾驶最好的商业场景是白酒?

是的,你没听错。这句话出自微博大V和东方港湾董事长丹彬。近日,中泰证券首席经济学家李迅雷与东方港湾董事长丹斌交谈时,后者表示:“无人驾驶技术实现的最大有利商业模式是白酒。对于中国来说,它不怕酒驾。”这也从一个方面说明了投资界对白酒的认可。

其实丹斌对白酒的偏爱是有目共睹的。1967年出生于浙江东阳,1992年开始进入证券投资行业。他认为自己投资生涯中最成功的两笔投资是茅台和腾讯。尤其是茅台,但斌被称为“茅台铁粉”。他一直在微博唱很多茅台,有7000多条关于茅台的微博,把茅台当礼物送给巴菲特。他甚至当众说:“有钱的话,我想买茅台整体。”

在与李迅雷的对话中,丹斌指出:“我们可以看到,在世界上历史最悠久的16家公司中,有4家是白酒公司,白酒公司的生命周期非常长。我们说改变一种文化很难,需要100年甚至1000年。因此,当文化不容易改变时,这些公司的利润可能会达到一个相对较长的时间跨度。而它的心智模型一旦建立,就很难杀死它,所以这些公司会有更好的收益。”

在二级市场,本周顺周期资源股的大幅回调给了白酒股一个表现的机会。其中,股票方水晶在交易的最后两天拥有强劲的拉升,其股价在涨停,出现社德酒业创下历史新高,Kouzijiao、洋河股份,伊利特、英甲公久在出现也有不同程度的上涨,国信证券指出:“第一季度报告验证了白酒行业的高度繁荣,板块的业绩得到了兑现。展望二季度和下半年,行业主线是销售和价格。对于白酒行业来说,第二季度一般是传统的销售淡季,白酒企业专注于梳理渠道,促进产品涨价升级。在需求持续改善和葡萄酒企业“十四五”第一年的背景下,预计各葡萄酒企业全年都将保持平稳良好的态势。”

下半年A股市场的龙头投资者是谁?

自5月以来,多家券商陆续发布了2021年中期战略报告,展望下半年A股市场的主要投资线。与年初的共识相比,券商对下半年的市场前景有共识也有分歧,但一个策略中的主线却出奇的相似,就是在估值较低的板块把握投资机会,最大的争议在于周期性股票。

方正证券首席战略官胡建议,市场前景应聚焦的高景气和低估值,他认为,市场高估值和低估值的转换仍在进行,低估值行业有望在下半年得到进一步估值和修复;包括银行、房地产、煤炭、钢铁、建材等。但估值高的行业,如食品饮料、新能源等,调整估值的压力很大。

太平洋证券特别赞赏被低估的板块太平洋证券中的银行股指出,4月份,社会金融和M2的数据下降,第一季度的货币政策执行报告删除了“没有急转弯”,使得货币政策悄然改变。对银行来说,资产侧收益率在上升,贷款利率在稳步上升;另一方面,债务方面也面临着更大的压力,M2的下行趋势使得提取储备的竞争更加激烈。在当前形势下,四大行和招商银行存款占比高,客户基础好的银行比较有优势。在板块,指数银行目前的估值仍仅为市净率,的0.73倍,这一估值被严重低估。银行资产质量的提高具有产业性和可持续性。预计全年ROE水平有望逆转下降趋势多年。作为一个业绩有所改善的低价值板块,银行的成本效益极高。

券商中期策略报告的主要争议点在于周期性股票。本周召开的国务院常务会议提出,要确保大宗商品供应和价格稳定,保持经济平稳运行。这是国务院常务会议第二次在七天内“点名”大宗商品涨价。受此影响,A股市场前期涨幅较大的相关顺周期资源类股在出现普遍出现大幅回调趋势。但上周五,板块电力、石油、煤炭、稀有和小型金属类股出现一定程度的反弹和修复。中信证券的策略团队认为,从今年开始,商品价格的过度上涨已经开始对经济预期产生负面干扰,进而制约了商品价格上涨的可持续性。政策的及时反应也能有效抑制短期投机,缓解商品趋势过快上涨。在这种背景下,周期性逻辑将分阶段消退,股票型基金有望从周期性的板块扩散到高度灵活的板块

开源证券在最新的研究报告中仍然坚定地看好周期性的板块,认为目前基于价值的周期性行业的市净率水平处于历史最低水平,反映了市场上周期性股票定价不足

。“碳中和”目标明确,使得周期行业供需关系重回平衡。判断周期股收益率不再像过去10年那样跑输自身ROE水平,而可能跑赢对应商品价格。

(都市快报)

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关于作者: 汇巨福配资

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