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「铅锌」超级碎钞机!昔日黄金赛道惊现跌停潮 因何恐慌?1个月蒸发2.6万亿

 

又是绞杀日!

今天,一瓶酒和一种药把大盘带到了坑里。下午跌幅扩大,沪指一度跌破3400关口,但随后港股市场开始回暖,腾讯控股更是强势。在尾盘,A股市场,逢低资金重新入场,水泥和板块盐湖提锂成为主要方向,指数也趋于稳定。

从盘面结构来看,过去出现,医疗保健行业呈下降趋势,龙头股迈瑞医疗单日跌幅超过17%,雅茂通策医疗下跌,出现爱尔眼科也大幅下跌,板块市值近一个月蒸发近1.4万亿元。另一个板块:白酒的跌幅也很大,贵州茅台在这轮调整中创下新低,白酒指数暴跌近6%,而板块在过去一个月蒸发了近1.2万亿元。

柳丁私募丹斌昨晚在微博中表示,新能源、光伏和半导体每天都在崛起。看看其他板块,比股市崩盘还糟糕。没关系。今天又一个上海顶级大佬的微信朋友圈从市场里出来:这就是我现在的心情,无奈,真的无奈。为什么一张好牌会变成这样?

目前,A股市场这种复杂的情绪让人想起2019年同期的市场情况。当时中美贸易战正在激烈进行,市场情绪非常低落。但不久之后,情况开始好转,科技股出现了良好的跨年行情。那么,如果这个时间是一样的,我们在哪里才能安心呢?

赛道噩梦

8月20日,指数全线收于杀跌上证指数跌1.1%,报3427.33点;深成指跌1.61%;创业板指数下跌2.61%至3102.9点,科创50指数下跌1.1%。从资金角度看,全天成交额为1.25万亿元,较前一个交易日略有放量。北向资金全天再次卖出大额净额108.16亿元,连续两天突破100亿元,为2015年7月以来首次。

今天早盘,市场杀跌的强势主要来自三个方面:一是茅台随白酒下跌,二是恒瑞随医药下跌,三是中国电信随次新股下跌

首先来看白酒。据今天上午盘前,“证券中国新闻社”报道,市场上突然流传着市场监管总局价格监督竞争局发布的《关于召开白酒市场秩序监管座谈会的通知》的复印件。根据通知,“为贯彻落实党中央、国务院领导的通知精神,做好酒类市场监管工作,我局拟于8月20日上午召开座谈会,并请派一名熟悉业务的同志参加。会议地址为中国价格协会。”白酒市场秩序或迎来强监管,白酒股大跌,酒鬼酒和山西汾酒先后触及跌停,五粮液跌超7%,贵州茅台跌超4.44%,总市值跌破2万亿大关。白酒指数暴跌近6%,板块最近继续是杀跌,过去一个月总市值蒸发1.2万亿元。

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接下来我们来看看医疗保健板块8月19日晚,恒瑞医药发布2021年半年报,公司实现营收132.98亿元,同比增长17.58%;计提股权激励费用3.65亿元。剔除此影响,报告期内归母净利润同比增长10.51%,扣非归母净利润同比增长13.96%。

业绩增速低于市场预期,恒瑞医药股价开盘走低直接走低,最终被下跌的停板所杀受该股影响,整个医疗保健板块开始向杀跌,接力,创业板权重迈瑞医疗下跌17%,创上市以来最大跌幅;龙头股如通策医疗和无锡医药大幅下跌。

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第三,再来看看中国电信的表现。中国电信今日上市,早盘一度股价一度接近破发,并带着一众次新股全线杀跌。但在临近午盘的时候,突然有一大波资金杀入做多,午后开盘,该股一度涨停,收盘上涨34.88%,全天成交超200亿元。但该股的突然上涨,并未能引领次新股翻身。全天,次新股指数并无太大起色。

利空究竟有多大?

撇开中国电信的影响,来聊聊白酒和医药的利空究竟有多大?白酒这个利空算是一个突发,从市场反馈的信息来看,只是对市场秩序可能会有一个监管,而不是对大家关心的价格。

有券商研究机构表示,此次座谈会是中国食品工业协会给酒企下发的通知,市场监管局价格竞争局参与讨论,规格没那么高,且每年都会举行,属于常规性座谈,所以只派了区域经理参加,上市公司高层领导并没有参与。另外国家如果有相关政策出台,一般不是座谈形式。

其次,近年来酱酒火热,资本追逐下,茅台镇小型酱酒企业无序发展,预计而此次座谈会更多是,评估酱酒企业无序发展可能产生的影响。因此次座谈会涉及资本市场、行业协会等人,但并不正式。

最后,临近中秋旺季,市场监管局为了保持市场平稳运行,一般会对市场价格进行指导,这是市场监管局的常规性工作。如2020年12月24日国家市场监管总局发布《关于加强2021年元旦春节期间市场价格监管的通知》,其中提及,要加强价格监测预警,密切关注市场价格动态,包括要密切关注消费量大的茅台等名优白酒。

从医疗保健的来看,行业的利空主要来自集采。华西医药崔文亮表示,近期医药板块调整幅度较大,一方面是核心医药股此前估值较高,市场资金流出转向其他市场热点板块,另一方面是行业负面政策扰动。今日医药板块大幅下跌,核心导火索有两个:一个是制药板块龙头恒瑞医药昨晚发布中报表观增速不佳,另一方面是安徽省昨日发布IVD集采文件,今日IVD相关公司全部暴跌,包括迈瑞医疗。从而引发带动整个医药板块整体大幅下跌。

在这种恐慌性下跌中,其实很多政策免疫、长期看好的个股被带下来是上车机会。他们主要看好CXO板块、医疗服务板块、医药板块中的消费股。

但有业内投资人士认为,恒瑞医疗和迈瑞医疗基本上快腰斩了,这大致算是医疗医药主动基金主流配置得一个大撤退。三大巨头,现在就剩下一个药明康德了。斩完药明康德,基本上主动基金抛盘才能减缓。当初大家都知道在疫情和集采之后,双巨头增速都将成为一个谜,但是100-150PE的时候大家都不想离场,都以为有人来接自己的盘。不管这个行业是夕阳还是朝阳,增速问题始终是一个迈不过的坎,朝阳行业又如何,未来三四年的停滞期,如何面对将是一个问题。

何处有安心?

市场连续杀跌,顶流私募亦是心力交瘁。其实,今天的市场杀跌还有一个预期差,那就是LPR没有降。此前,不少市场人士都认为,因为7月份就是调降预期,所以,今天按理要有所动作。也正因为没有降,导致市场出现了股债双杀的局面。除股票之外,今天国债表现也一般,10年期主力合约跌0.09%,5年期主力合约跌0.07%,2年期主力合约跌0.03%。那么,何处才能让人安心呢?

从市场结构来看,其实,每年三季度到10月份,白酒的表现都不是特别好,其中10月份更是惯常杀跌的月份。从目前的情况来看,由于七月份消费数据出现断崖,而比较其市盈率与盈利增速来看,还有一段距离,也就是说,如果把贵州茅台放在19年之前,每年30%的增速,匹配30倍左右的市盈率,是没有任何问题的。但现在贵州茅台只有10%左右的盈利增速,市盈率却在40倍附近,这就会有问题。

而从医药来看,无论是集采,还是研发方面的政策都可能对药企的估值形成压制,短期之内,可能愿意介入的主流资金不会太多。而若这两个板块回到可投区域,市场还会有一次震荡,那就是现在高高在上的新能源大概率会要倒掉一大片。这就是极致结构带来的极致后果。

从宏观和产业政策来看,要改变目前这种现状可以观察的指标有三个方面:

一是地方债的发行速度,将决定经济下滑何时会企稳;

二是货币方面啥时候会出现TMLF利率下调,LPR利率下行,或者降准等动作,这应该是一个趋势,只是时间问题;

三是产业方面,近期科网公司受到反垄断等政策影响,持续杀估值。恒生科技股指数近段时间带着港股杀跌,在较大程度上也影响了A股走势。只有市场对这个产业的政策有了充分预期,杀跌才会结束,那时候A股和港股就可能双双企稳。

从外围来看,则是美联储的问题。事实上,A股近期对美联储缩表的问题反应并不如外围强烈。但仍要警惕外围市场剧烈杀跌,对A股市场情绪的影响。近两个交易日,外资持续流出,就是一个信号。

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