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「股票600449」十大券商策略:金秋行情徐徐展开!市场正重回上行通道 推荐三条主线

 

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中信证券:9月是四季度布局市场的最佳窗口,机构资金流出压力不大

预计国内经济将在8月触底后逐月修复。政策整改和舆论监管有助于提升风险偏好,信用风险将有序释放。A股将在9月迎来第四季度市场布局的最佳窗口。建议坚持增长价值均衡配置,加强价值板块左侧布局

首先,随着疫情扰动缓解和财政货币政策微调,预计国内经济运行在8月触底后将逐月修复;然而,在中期报告如期完成后,市场的增长和价值增长率有望趋同。其次,市场上政策误读和信贷风险抑制的高峰已经过去。随着舆论规范和风险有序释放,市场风险偏好有望在9月触底。最后,美联储在9月宣布了预期中的下降缩减,海外流动性担忧被搁置。考虑到市场杠杆、基金仓位,赎回和外资等因素,A股市场流动性紧张的状况有望改善。

在配置方面,建议保持增长型制造和价值型消费的平衡,逐步将重心转移到后者。成长型制造更需要关注估值与利润的匹配程度,以及景气度的持续性,推荐机械、军工、化工等中上游、高弹性品种,预计三季度业绩将持续超预期。同时,左侧布局值得板块,具有繁荣优势的消费和医药,推荐次高端白酒、服务机器人和疫苗,以及港股啤酒和服装龙头。

海通证券:牛市大格局没有变,会和普遍增长趋同

从年内来看,A股今年目前的分化程度在行业、个股、基金,方面已经走到了历史前列,按照历史规律,分化最终会收敛。回头看,当前极端的市场分化会以什么路径收敛?从目前来看,牛市目前的格局并没有改变,历史经验表明,随着牛市,的后期,无论是强势产业还是弱势产业都会有所表现,也就是说,牛市将实现与所有音乐的趋同。

目前,A股的分化程度位居历史前列。今年宏观背景与2010年类似,流动性较好,但个股与行业表现的分散度一直高于10年。牛和熊市的分化收敛模式不同。2005年,-在2007年,13日,-在2015年晚些时候,牛市的分散程度因普遍增加而降低。从宏观微观基本面和统计规律来看,市场有机会,关注中下游智能制造和传统制造,关注低地产业,如券商。

国泰君安证券:市场将回归上行通道,配置将聚焦中端市场蓝筹股

宏观波动放大信号和噪音,继续沿着无风险利率下行趋势看多个市场。自7月下旬以来,市场出现有一定程度的调整,但已再次回到3500点以上。震荡背后隐藏着宏观信号和噪音之间的混淆。回看市场,双减、房地产政策叠加反垄断引发了对未来政策风险扩散的担忧,但与此同时,培育内需、加强基础研究、兼顾公平与效率等一系列政策。在某些时期,北上资金单日净流出超过100亿元,但我们也看到净流出占股票市值的比例不到0.5%。在调整和反弹过程中,积极信号逐渐形成:虽然经济动能减弱,分子端利润承压

行业配置:宽松支撑估值,盈利决定分化方向。2021年第四季度,随着市场利润增速的减弱,新能源和半导体利润的比较优势将更加突出。但是在拥挤的交易,下,科技的发展并不是全部。行业推荐:1)宽松预期叠加基本面边际改善:券商(广发证券)/银行(苏农银行);2)新能源基础设施(BIPV/UHV/风电/充电桩);3)产业上行周期:光伏(大全能源/金高科技)/新能汽车(延锋锂业)/半导体设备;4)利润估值和性价比优秀的周期性增长品种中,中期供需稳定的品种优先:玻璃/纯碱/钢铁(吕林燕钢铁)/轮胎等。

CICC:中线并不悲观,短期配置依然平衡

目前考虑到上述谨慎预期已经在资产价格中有所体现,市场整体估值水平,尤其是大盘、蓝筹股,估值水平已经略低于历史平均水平,同时一些利好因素也在逐步积累。从未来市场来看,虽然仍有担忧,但不必对市场中长期前景过于悲观。

配置建议:配置均衡,中线风格还在成长。1)在中国具有竞争力或正在成长的高景气度产业链:电动汽车产业链、光伏、科技软硬件、电子半导体、部分制造资本品等。估值越来越高,短线的波动越来越大。如果近期出现明显调整,可以满足低吸; 2)泛消费行业:泛消费领域自下而上选股,包括日用品、家电、汽车及零部件、医药医疗器械、轻工、家居;3)逐步减少周期配置,但受益于趋势财富和资产管理发展的锂、化工、金融龙头企业等关注:有色金属部分地区结构有利或结构性增长特征的周期

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安信证券:宁组合+中小盘仍是主线,配周期首选新能源的周期

前期调整发生时,明确指出调整是机会。近期市场主要股指均出现明显反弹。安信证券认为,资产荒已是目前最大的现实,结构牛将继续。未来半年到一年中国货币宽松加码程度有望超预期,在股市中寻找结构性机会是理性选择。股市中的一些方向因为基本面或政策担忧阻力较大,在这种环境下结构牛的基础不但没有削弱,反而正在增强。在这一政策与基本面环境下,配置宁组合的资金在年内再切回白酒医疗的难度较大,金融地产低位可以阶段补涨,但因长期逻辑本质难成机构配置的主战场。对于周期股,只讲供给逻辑并不牢靠,尤其是只靠执行限产政策维持的供给逻辑可持续性差,未来面临需求下行和限产修正两方面边际恶化风险。

配周期,要首选有新能源高景气需求+碳中和高耗能供给约束的周期,特别新能源需求的上游周期品,如锂、工业硅、纯碱、氟等。随着经济增速下行继续,新能源的时代巨轮还在向前。调整就是机会,坚持宁组合+中小盘(如专精特新组合等)是核心配置不变,中期来看,大众消费在机构中的配置比例会上升,但景气恢复需要一个过程。行业关注:新能源(新能源汽车、光伏)、化工、有色、军工、半导体等,主题方向关注专精特新“小巨人”和新基建等。

兴业证券:市场正逐步走出休整,淘金科创小巨人

国内外乌云渐开、积极信号频出,风险偏好已在修复,市场正逐步走出休整。下半年,维持“宏观有惊无险、A股先抑后扬”的判断。并且,随着稳增长、稳就业压力加大,政策宽松逐步明朗,A股正逐渐进入由先抑到后扬的过渡期。作为中长期产业主线、未来核心资产的摇篮,“专精特新”与科创“小巨人”为核心科创主旋律将引领市场百花齐放。拥抱长期、拥抱大方向,以长打短。继续抓牢以“专精特新”与科创“小巨人”为代表的优质成长核心主线。

配置层面:成长依然是推荐的核心主线,但是更关注性价比,更关注赔率更好的方向与个股。包括:1)长期性价比高的“小而美”“专精特新”与科创“小巨人”;2)服务科创需求、有新的成长逻辑、拥抱新的科技赋能的铝、铜、化工、水泥、券商等板块。3)那些基本面不太亮丽领域,提前布局下半年有转机的资产,稳增长“新基建”方向,包括,小家电、汽车、机械,也包括消费细分行业的“龙一”。立足长期而拥抱未来的核心资产,在注册制时代,可以聚焦以下方向来淘金科创小巨人:1)高端制造(半导体产业链、军工产业链等),2)新能源链条(新能源材料、锂电设备、新能源车产业链、智能驾驶等),3)AIoT(计算机、通信、电子),4)生命科学(生物医药、医疗器械、医疗服务、种子等)。

招商证券:9月主要宽基指数仍以波动为主,周期“渐顶”

进入2021年9月,预计主要宽基指数仍以波动为主,趋势性上涨和下跌都比较难,市场仍有结构性、细分领域和赛道的机会。7月份数据整体出炉,经济数据开始逐渐从高增速增长状态逐渐回归正常增速,工业企业盈利增速回归稳态。由于前期地产政策趋严,地产销售、投资增速皆回落,双碳约束下,“两高”投资受限,今年以来制造业投资领先指标走弱;地方政府专项债发行节奏后置,但下半年基数较高,增速难以大反弹。外需尚可,出口增速在高基数效应下回落。流动性边际改善,超额流动性增速转正,私募7月大幅净流入成为主力增量资金。但其他类别增量放缓,整体市场仍呈现存量博弈的状态。随着盈利增速明显回落,高增速高成长风格将会逐渐削弱,大小盘、成长价值风格开始趋于均衡。投资者需要更加精细的选择有中长期增长逻辑的赛道,以“外展”和“创新”作为寻找渗透率提升的关键点。

广发证券:维持寻找小盘成长点状扩散的配置思路

中报披露期,坚定小盘成长点状扩散。2021年A股市场分化加剧,整体收益率均值较过去两年大幅下降。基于较为宽松的狭义流动性,A股无系统性风险,结构重于大势,当前市场微观结构仍未健康,维持寻找小盘成长点状扩散的配置思路,恰逢中报披露期,建议充分利用“净利润断层策略”和“专精特新”主题思路精选市值下沉个股,辅以部分涨价持续受益的上游小盘价值品种。

继续配置“市值下沉”—(1)“政策+技术+供需缺口”多轮驱动的新能源车(锂矿/锂电材料)/光伏;(2)景气改善且性价比佳的成长扩散(军工);(3)涨价持续受益或成本压制缓和+需求边际变化下“量价突破”的上游品种(水泥/化肥)。

华西证券:金秋行情徐徐展开,成长行情仍将延续

成长行情有望持续演绎。全球央行年会中美联储释放的鸽派信号为市场发了“定心丸”,预计海外政策对国内影响有限。月底央行出手维稳资金面,在政策逆周期调节和结构性宽信用力度加码下,宽货币格局有望维持,有助市场无风险利率下行。风格方面,其影响核心因素仍在于盈利的相对优势。具体来看,消费板块近期估值持续调降,接下来将迎中秋国庆双节消费旺季,后续需重点观察消费板块基本面修复节奏;政策跨周期调节的框架下,当前政策更多是“托而不举”,对传统基建(顺周期)的提振可能会慢一些。从企业中报、政策和产业趋势看,成长赛道依旧处于高景气度,硬科技、新能源方向,包括“专精特新”中小市值企业,后市仍是重点配置方向。

行业配置上建议关注:“新能源产业链(电气设备、有色、化工等)、半导体、军工”等、主题投资关注:“碳中和(绿色产业)内涵拓展、新基建(智能交通等)、鸿蒙主线、券商板块(偏财富管理主题)”。

开源证券:价值回归赶紧切换,推荐三条主线

当下传统行业正处在被长期投资者挖掘的阶段,这意味着从交易层面看,当下A股仍存在结构性机会,而这一机会更有可能在传统行业。

传统资源行业重估的脚步2021年以来从未停歇,反复的只有投资者随着市场变化的认知而已。投资者应该重视市场内部的风险与不稳定因素,关注更加风险收益比的地方。中证红利、上证50和中字头正成为价值回归重要的三条主线,行业上当期组合推荐:钢铁、有色(铜、铝)、煤炭、船舶制造、房地产、化工(纯碱、化纤)和建筑。

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