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「数米123」9月7日板块复盘:历史上金融股领涨的四种情形!机会可能在四季度

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信达证券表示,金融股实现大幅超额收益的时间段大致可分为四类:(1)经济复苏强劲,市场整体牛市化,金融股ROE显著改善。(2)金融ROE在下跌的趋势,企稳甚至小幅反弹,估值具有成本效益。(3)经济在下行过程中短暂企稳,流动性环境相对宽松,市场处于阶段性调整的最后阶段。板块ROE虽然没有明显改善,但业绩乐观达到预期,低估值优势凸显。(4)经济下行,流动性环境极度宽松,市场整体为牛市即使没有基本面支撑,金融股具有估值极低的优势,仍能走出增量资金驱动的龙头市场。

信达证券进一步提到,2021年,在出现,估值极低的推动下,金融股修复上涨行情的概率较大,机会可能在四季度,与2014年Q4类似。2010年后,金融股票实现超额收益的时间大多发生在第四季度至次年第一季度。总的来说,第四季度,市场开始展望明年的经济。如果不存在经济大幅下滑的风险,经济前景将趋于乐观。此时,出现很容易转向低估值蓝筹股估值。经济急剧下滑的风险可能没有想象中那么高,出现“日历效应”今年仍有可能出现。目前,金融房地产的估值已经达到2000年以来的最低水平,估值还有很大的修复空间。居民资本流入和基金仓库转移可能成为估值修复的催化剂。

信达证券也表示,从基本面来看,券商是最好的,其次是银行,最后是房地产。在以财富管理为特色的非银行金融板块,券商中,预计将受益于基金,公募的高表现,并对基本面改善抱有强烈预期。目前保险正处于从“增员获客”到“存量管理”的过渡期,保费增速仍有压力。该行基本面好于2014年和2018年,ROE已从出现转移至拐点板块房地产受监管政策压制较大,但龙头房企可能增持或回购股份,可能起到稳定市场预期的作用。

此外,开源证券指出,如果将财富管理的主要机会定义为板块,第一阶段,那么我们认为券商可能会逐渐进入板块第二阶段的性机会成交量持续火爆,券商报告超预期,北交所的成立以及机构资金关注对板块的推动,低估值、低配置、利润持续提升,都成为券商第二阶段的催化剂。我们继续推荐理财主线的龙头标的,同时看好受益于北交所成立的行业龙头和券商。

「数米123」9月7日板块复盘:历史上金融股领涨的四种情形!机会可能在四季度插图(1)

第二,锂电池。

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郭盛证券提到,成本推高了放量;锂价。库存收紧支撑价触底并停止下跌。(1)锂:皮尔巴拉可能于9月14日开始今年锂精矿的第二次拍卖,标的物为8000吨锂辉石精矿(FOB德黑兰港,Li2O@5.5%min),预计拍卖价格可能较上一次拍卖进一步提高1250美元/吨;Q4是下游正极材料企业的季节性启动季,国内现货锂盐价格有望进一步上涨;(2)镍:MHP到货增加,镍豆进口增加,缓解了炼厂原料紧张。目前镍豆的溶解经济性强于MHP,支持硫酸镍价格形成高震荡。(3)钴:国外市场夏季修复和备货潮结束后,高温合金的需求

国信证券表示,从下游正极材料企业的生产调度来看,二季度国内正极材料产量较一季度增长20%,增幅为15-下半年,随着三元正极材料的加入和磷酸亚铁锂产能的提升,环比增速可能提升至20-30%。相比之下,供给端的增量非常有限。在二季度供需紧平衡的基础上,下半年碳酸锂在出现可能会有明显的缺口,锂盐涨价是高度确定的。目前国内电池级碳酸锂报价已升至12万元/吨以上,高于预期。预计短期供需矛盾难以缓解,价格将有进一步上行。

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