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「创赢盘」中秋节期间,金融的市场趋势相当动荡

 

中秋节期间,金融的市场趋势相当动荡。周一,恒生指数股市下跌3.3%,而地产股大幅下跌。周二,股指略有反弹。在美国市场,美国财政部长耶伦警告称,如果美国国会不迅速提高政府联邦共和国的债务上限或暂停其生效,政府联邦共和国可能在今年10月拖欠出现债务,这很可能引发“历史性的金融危机”。外部市场动荡不安。A股能幸免于今天的市场开放吗?据业内人士透露,A股市场有自己的运行节奏。虽然市场低开是必然的,但不排除低开高走,与外部市场保持相对独立的趋势。市场风格方面,行业分化仍是影响结构性市场的主流,市值和市值的风格分化可能没有想象中那么明显。

耶伦:警惕出现“历史性金融危机”

A股周一休市,但外部股市非常不稳定。首先,港股突然暴跌,恒生指数跌3.3%。随后欧洲股市也大幅下跌,德国DAX指数下跌2.31%,法国CAC 40在指数也下跌近3%,最终收盘下跌1.74%。意大利富时MIB和澳大利亚S&P 200指数均下跌超过2%。

交易,股市晚间时段,三大股指均大幅低开,道指盘中一度下跌近1000点。继尾盘,拉升之后,跌幅收窄至614.41点,跌幅1.78%,为近两个月最大单日跌幅。标准普尔500指数下跌75.26点,跌幅1.70%;纳斯达克指数股市下跌330.07点,跌幅2.19%,标准普尔500指数和纳斯达克指数均创下今年5月中旬以来的最大单日跌幅。

当地时间19日,美国财政部长耶伦警告称,如果美国国会不迅速提高政府联邦共和国的债务上限或暂停其生效,政府联邦共和国可能会在今年10月拖欠出现债务,这很可能引发“历史性的金融危机”。

周二,港股在早盘低开后迅速企稳,尾盘在增量资金的帮助下进一步转红。截至发稿时,恒生指数上涨近0.68%。板块房地产在出现,也有一定程度的反弹,市场恐慌情绪有所缓解。

行业组织:A股低开高走是必然的。

外围市场波动加剧,A股能否幸免?深市一家中型私募机构负责人告诉《投资快报》,近期港股走弱主要是受房地产和金融板块拖累,从地产板块,的角度来看,港股本地地产股跌幅相对较大,而国内地产股呈现分化趋势,负债率较高的地产公司面临抛售压力。金融股市走弱是因为担心房地产风险外溢,前期相对强势的银行股部分在补跌,出现美股下跌的主要原因是联邦政府的债务问题耶伦的警告值得注意的是,如果美国国会不迅速提高联邦政府债务上限或暂停其有效性,美股可能面临“人为危机”。

但是A股的市场情况不同。近年来,A股表现越来越独立,外部市场暴跌,而A股则企稳回升。这种展现“韧性”的趋势已经发生过很多次了。从目前的消息来看,周二外围市场已经企稳,周一大跌的恐慌情绪有所缓解。因此,尽管周三A股市场不可避免地会低开,但仍有希望呈现相对独立的走势。

CICC:行业分化影响大于市值,很难再现“炒”的风格。

对于A股,的市场前景,结构性市场的判断仍然占据主流。然而,仅仅对于“结构”的判断,不同的分析方法之间存在很大的差异。

比如从市场风格来看,未来会以大盘股为主还是以小盘股为主?从最近一两个月的情况来看,市值大的股票的表现似乎弱于中盘股的走势。一些小盘股“妖股”的崛起,给人一种A股似乎又在“搞小投机”的感觉。CICC认为,“A股正在转向中小市值风格”的判断并不准确。

今年以来,代表大盘股公司的沪深300表现明显不佳,而代表中小市值公司的沪深500,自2000年初以来,涨幅一度超过20%。近期“专业化、创新化”等政策进一步引发市场对中小市值股票的关注事实上,在此之前,沪深300多年来对沪深1000的跑赢一直在增加,表明A股市场市值较大、成交量较高的300股票多年来一直跑赢中小市值的股票。很多投资者认为,关于A股市场已经从“大市值”向“中小市值”风格转变的判断可能并不准确,更多的是A股市场在赛道风格切换过程中,不同规模的指数之间行业分布出现偏差所造成的“假象”。

据CICC介绍,虽然常用的量表指数,如沪深300、沪深500、沪深1000等,在A股市场上常被用来代表市值分类不同的股票,但这些量表指数在行业分布等特征上存在较大差异,其表现的差异也可能是行业特征造成的,而不是单纯从市值规模上的差异。

首先是权重股对大盘指数的影响沈虎300和郑国1000是众多规模指数,中房地产行业权重最高的金融和指数,金融房地产权重之和接近20%。相比之下,代表中小市值的沪深500和沪深1000几乎不受这两个行业的影响。周期股主要集中在中期指数,沪深500,周期股如能源、原材料等板块总权重接近30%,沪深1000。

这一权重也接近25%,远远高于大盘指数的10%。

“双创”板块相关指数侧重点有所不同。尽管科创50、科创创业50、创业板指都集中于创新型企业中,但科创50中近六成权重都属于信息技术,而科创创业50和创业板指中则赋予工业等制造业企业更高权重。在不同的行业轮动明显的行情之下,这意味着以市值规模来界定的指数可能受到其行业表现的影响大于市值规模的影响。

当前A股市场机构化、头部化的趋势仍然在持续,而小市值企业面临的投研资源配置不足、流动性容量有限的问题仍然存在,机构投资者可能仍然会青睐相对市值较大、基本面更为优质的各行业龙头,过往“炒小”的风格可能较难重现。

(投资快报)


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