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「戒烟药物」强周期满屏跌停!缘何引发狂泻?大消费突迎两大利好 风格要切换?

 

周五可能是关键的交易日!

9月24日,A股市场发生了非常重大的变化:指数,没有出现大幅下跌,63只股票下跌,而涨停,只有51只股票下跌,这是近年来罕见的模式。化工板块大跌后,煤炭、水泥、钢铁等周期较强的板块也加入了杀跌的行列在新闻战线上,除了双限双控政策外,市场上还流传着另一个谣言:热钱活跃区的资金正在被调查。在这个谣言的影响下,前期暴涨的商品期货遍布杀跌,也加剧了相关股票的衰落

值得一提的是,市场并非全无亮点。在强周期的时候,杀跌,的传统力量:消费板块顺势崛起。在涨价预期的刺激下,“酱油三剑客”全线飙升,白酒、医美也受到带动。贵州茅台一度暴涨5%,成交额高达117亿元,整个消费板块的市值增加了近2200亿元。那么,久违的消费会不会上升,风格也会相应改变?

强周期的逻辑变了吗?

9月24日,上证指数震荡调整,下午跌幅逐渐扩大。煤炭、水泥、钢铁、化肥板块大幅下跌,深成指受影响回落。个股方面,陕煤、冀中能源、鲁西化工等。下跌,而海螺下跌近9%。从整个市场来看,下跌的股票多达63只。

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与此同时,前期涨幅过大的商品期货也大幅调整,出现玻璃期货下跌,黑色系下跌,锰、硅下跌近9%,焦炭下跌7%以上,焦煤下跌6%以上。

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中国券商周四报道称,中国两个部委开始关注煤炭的供应和价格。这可能是煤炭期货和股票杀跌的原因之一至于玻璃,光大期货表示,玻璃走弱的原因主要集中在需求层面,在需求没有明显变化的情况下很难谈及玻璃价格的反转,下行压力较大。不过,限制大宗商品价格的主要原因可能还是另一个传言:热钱活跃的一个地区的资金被查了。目前,该消息的准确性尚未得到证实。分析人士认为,这一消息足以震慑此前一直在大宗商品期货上投机的资金。

那么,强周期的逻辑变了吗?强周期的逻辑是供给和流动性。事实上,尽管出现的期货价格高于杀跌,但许多商品的现货产品仍在继续涨价,如碳酸锂、镁和一些化工产品等。但板块的股票也一直高于杀跌这背后可能有两个原因:一是他们担心双限双控会影响公司业绩;二是担心外围变量突变。

然冲击,近期美元和美债收益率开始走强。从现在来看,供给侧的问题并未发生变化,但市场可能开始担心流动性。

消费走强,风格是否要切换?

24日盘中最大的惊喜就是消费复苏。食品饮料集体走强,海天味业、东鹏饮料涨停,贵州茅台一度上涨超5%,五粮液收盘上涨超3%。

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其实,消费板块之所以突然崛起,主要是因为有两个利好刺激,分别是资金面和行业。

从资金面来看,据21世纪经济报道记者了解,近期监管部门要求基金管理人将单一渠道募集份额超1亿、成立后6个月内该渠道净赎回规模超40%的权益类产品及时上报。要求主要针对按照合同约定,股票投资比例在60%以上的基金产品,不包括ETF、LOF。这一要求剑指公募基金行业一直以来被诟病的“赎旧买新”问题。这一举措也是为了督促机构转变经营理念,进一步提高行业发展质量,便于监管机构及时掌握行业赎旧买新、重产品首发但轻持续营销等一些行为。

为什么说这是一个利好?因为此前的赎旧买新问题导致市场结构出现极端化趋势,比如在新能源火爆的时候,大家都买新能源,其他基金遭遇赎回之后,相应的行业板块持续低迷,市场结构明显偏向热门赛道,市场潜在风险也因此加大。若“赎旧买新”问题遭遇监管,热门赛道的可能面临估值回归,而之前杀跌的消费等板块可能会迎来资金面的支撑。

事实上,消费板块近期的确也存在吸引部分回流资金的因素,那就是第二个利好:行业涨价。有券商透露,海天味业局部渠道反馈,因各种成本和原材料不断上涨,公司通知将于2021年10月在全国范围内海天全系列产品价格上调。该券商表示,千禾味业三季度销售和渠道库存均处于正常状态,对于提价,该公司将在海天提价事宜正式落地后再行讨论,不确定必须提价。

此外,中炬高新三季度销售希望实现正增长,库存1个月,如果海天提价公司也将进行提价。从目前的消息来看,若海天味业提价,幅度大约是5%,并不算大。但这类消费品有一个特性,就是提价之后很难再降价,因此后续会有长期受益涨价的过程。

那么,问题来了:市场风格是否会就此切换呢?分析人士认为,未来一段时间,风格应该会更为平衡。这一判断的依据主要有两条:

一是从监管层面来看,已经出现了两个动作,即加强基金分类管理,限制风格飘移,监管基金“赎旧买新”的问题。

二是从资金面上的情况来看,随着美联储缩表的推进,美元指数开始反弹,美债收益率强势上涨,这些都不利于强周期的表演。然而,从A股市场资金面来看,每天依然成交超万亿,钱总要找出路。经历了此前的调整和波折之后,具有“稳定性”特征的消费板块可能会收纳一部分资金。

当然,这并不意味着消费牛会重新启动,因为最致命的问题依然是需求,行业的整体提价并不会解决需求问题。只有等到三万多亿地方专项债发行完成之后,投资真正启动,到时再来看需求是否有戏。在此之前的行情或许会因涨价持续数个交易日,但这里可能并不是反转的起点。

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关于作者: 谈股论金

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