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「000659珠海中富」巨丰投顾:国庆节前不确定性增加 该如何应对?

 

观点:根据公布,最新PMI数据,虽然经济仍处于扩张区间,但趋势,经济复苏已开始放缓,经济下行压力较大。与此同时,流动性保持稳定,但宽松预期改善尚需时日。目前市场以结构性市场为主,如果通胀回落,流动性放松,中期建立趋势,市场仍有望迎来新的趋势市场。但在此之前,市场仍存在不确定性,结构性行情仍将持续。在关注整体风险的同时,可以从下往上关注关注个股的行情。

上午,沪深两市均低开,开盘小幅下跌,随后迎来拉升,该股在盘中顺利翻红。中秋后市场延续了趋势的反弹,但整体分化保持不变。会议期间,板块大消费全面走强,海天叶巍、品沃食品、何谦叶巍、中聚高辛先后在涨停,妙可蓝多、良品店、新乳业、董鹏饮料上涨7%以上,贵州茅台拉升上涨3%以上。服务业、农林牧渔业、计算机、医药生物、交通运输和传媒表现较好,钢铁、矿业、建材、化工等下降。

近期市场仍存在诸多不确定性,主要体现在国内外双重“压力”上:从外部来看,美国财长耶伦对今年10月出现债务违约发出警告。这也是中秋期间全球市场下跌的核心因素之一,也是接下来困扰市场的主要因素。国内方面,在“双控”政策下,部分上市公司承压。据媒体报道,江苏泰州当地企业已启动限产停产相关工作。除江苏外,目前随着“能耗双控”政策的推进,很多省份产能收缩,使得出现相关商品价格大幅上涨,实际上对化工企业的影响还是很大的。

此外,我们于9月17日抵达关注,央行在15个月后重启14天期逆回购工具,当日投放500亿元14天期逆回购,操作利率维持在2.35%。中秋节后的两个交易天,7天期逆回购和14天期逆回购规模均增至600亿元。根据券商中国的报道,对于央行重启14天逆回购操作,市场上有两种观点:一种观点认为,表现出央行对资金的关怀态度,增加了基础货币投入,有利于资金的宽松。第二种观点认为,14天期逆回购将降低央行第四季度RRR降息的概率。我们认为,重启14天期逆回购工具主要是央行稳定的具体体现,尤其是在季末流动性或存款压力下,对流动性稳定有积极作用。当然,如果这导致四季度RRR减持预期降低,实际上会对市场情绪产生一定影响。

因此,目前的市场结构仍在继续,但不确定因素在增加。在国内外多重压力下,指数仍有反复甚至大幅波动的可能。与出现,节前两市交易普遍萎缩的历史规律重叠,市场可能不会有很好的行情,建议投资者保持谨慎。更何况,要等国庆后市场反转再做具体决定。

当然,目前国内经济总体向好,流动性也比较稳定,结构性市场的机会相对突出。我们可以考虑在符合政策的经济提振预期下跟随基础设施方向的机会,也可以考虑趋势,下消费产品反弹的机会,如促进汽车消费、提振餐饮消费、发展新业态、新模式

总的来说,现阶段市场有修复的必要,可以保持观望,也可以适当逢低均衡。中期来看,虽然经济复苏趋弱,流动性总体不宽松,但基本面支撑依然存在,宽松预期也在上升。结构性牛市市场有望拉长周期。对于把握舞台能力强的投资者来说,其实就是牛市市场。然而,对于不适应结构性市场的投资者来说,可能更难。所以短期内尽量保持观望态度,或者适当调仓换股。就中期而言,我们仍需为低吸和均衡分配做好准备。

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关于作者: 谈股论金

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