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「王亚伟新浪博客」八大机构论市:市场上涨基础仍在 耐心等跨年行情

 

沪指本周下跌了1.57%。下周A股将如何运作?我们总结了各大机构的最新投资策略,供投资者参考。

海通策略:市场上涨的基础还是耐心等待新年行情。

吸取历史教训,9当-10月疲软时,新年市场或Q4开始较晚。每年临近年底,投资者都非常关注和期待除夕市场。从历史上看,除夕市场是一个比较宽泛的概念,它开始的时间或早或晚。我们之前的报告《借鉴历史看春季行情-20201220》已经分析过了。如果以指数的沪深300为代表,回看2002年以来的A股市场(沪深300的历史数据开始于2002年),有一定程度的新年行情,但启动时间和涨幅会有所不同。启动时间早晚往往与去年三、四季度的行情有关:如果三、四季度行情偏弱,新年行情会提前启动,最早会在去年11月中旬启动,比如2004年、2006年、2008年、2013年、2020年、2021年。如果三四季度行情好的话,除夕行情会启动的比较晚,只有1月中下旬甚至2月初,比如2002年、2005年、2007年、2010年、2011年、2014年、2015年、2016年、2017年。其他年份从元旦前后开始。

兴证战略:科技创新的内外部条件具备。

自2021年4月以来,我们聚焦多个市场,布局“百年”市场。板块的配置强调了牛的市场和科技创新局的科技主管。此后,创业板指数、科创板等新兴增长方向持续领涨。7月中旬开始,我们预测“暑假”“科创进入坎坷布局期”。之后,市场被震荡,分割并如期扩散。10月份我们判断主线回归增长,科技创新吹响反击号角。内外部条件持续可用,主线回归增长,科技创新吹响反击号角。结合三季报和明年景气展望,我们将聚焦科技创新七大方向。

主权战略:逢低转换布局结构,利用当下。

下一次是除夕夜,布局是逢低吸纳。本周,市场震荡调整,上证指数自8月底以来再次跌破3500点。我们认为,本轮调整源于负预期的短期集中,市场不存在系统性调整风险。目前市场已经充分预期到分子的下行趋势,也充分响应了分母的RRR切割预期的修正。回顾过去,我们认为新年行情会随着年底政策不确定性的下降趋势而逐渐扩大。

广东战略:锥形靴子落地增长与消费均衡配置

市场层面:1)市场表现:本周大宗商品迎来大幅调整,符合我们此前的判断“四季度通胀交易逐步收缩,尤其是部分通胀交易品种国内定价”。2)在交易:层面,交易工业的拥挤程度有所下降,分化继续缩小。3)估值表现:高景气的增长方向近年来仍处于较高水平,电力设备估值进一步提升。估值涨幅居前三位的行业分别是农业、林业、畜牧渔业、传媒和计算机。对于市场前景的配置,建议均衡配置增长型消费板块。

广发策略:气温小幅上升如何配置“衰退”预期?

A股仍处于“国内需求担忧上升”和“缺乏稳定增长信号”的真空期。最近的市场衰退预计会略有升温,但出现出现系统性风险的概率并不高。10月,中国制造业PMI持续回落,房地产信贷风险仍处于“观察期”,当前“真空期”仍将持续。基于国内近期的表现

年底,市场即将启动,主力赛道之外将新增价值股。(1)业绩窗口期后,当前业绩对股价的解释为下降股价提前反映了未来一年的盈利和估值预期。在趋势,货币信贷稳定的情况下,建议维持价值股的增持,推荐汽车、食品、航空/机场/免税,低估值的关注券商和银行;(2)新基建发展方向,首先推进新能源基础设施:风光、储能和UHV;(3)业绩超预期且有望实现估值切换的半导体及元器件、上游成本反转的小家电、自主主线军工。

前海战略:关注气候政策和异常天气带来的投资机会

在行业配置方面,积极布局“冬季风潮”市场。建议:关注: 1)估值切换叠加市场流动性环境变化,食品饮料、医药家电等赛道龙头有望迎来修复行情。2)随着大宗商品价格持续上行,以种植业、养殖业为代表的农业板块,以及纺织、造纸等具有较强价格传导能力的必需消费品有望迎来繁荣的上升3)关注国内金融刺激刺激刺激了新基建中的新旧基建板块,尤其是能源基建和信息基建。4)布局未来两年保持高景气的赛道增长龙头,包括新能源汽车产业链、风电和光伏等。

西部战略:新年市场持续推动高质量增长

目前,A股正处于“经济稳定增长的压力是逆周期的,实施逆周期政策的企业业绩处于真空”阶段。随着各地供应和价格的稳定,“通货膨胀”的压力

力有望在明年一季度缓解,同时国内经济下行压力持续显现,在稳增长、稳就业的目标下,四季度宏观流动性有望维持相对充裕,而不是跟随美联储收水而转向,这也为A股“跨年行情”奠定基调。风格上,优质成长是外资和机构资金增配的方向,亦是中长期配置主线。在“碳中和”的大背景下,新能源产业链将是未来持续高景气度行业,锂电、光伏、储能、风电等板块,后市或反复活跃,可重点关注。具体到行业配置上,建议“优质成长”优先,兼顾“低估值”。

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关于作者: 谈股论金

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