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「科信传媒」巨丰投顾:年内货币宽松预期降温 结构性行情整体风险大于机会!

观点:根据公布,最新PMI数据,复苏已经开始放缓,经济下行压力较大。同时,流动性保持稳定,但宽松预期改善尚需时日。目前市场以结构性市场为主。中期来看,如果通胀回落,流动性趋势建立,市场仍有望迎来新的趋势市场。但在此之前,市场仍存在不确定性,结构性行情仍将持续。在关注整体风险的同时,我们可以从下往上关注关注股市。短期来看,经济数据好于预期,货币宽松预期失效,市场出现强势复苏概率降低,更多结构性重复行情将维持。激进的投资者可以适当地在左边布局交易,而稳健的投资者仍然保持清淡的仓位,观望。

今天沪深两市小幅低开,盘中开盘,迅速转红,随后维持了震荡上方的红盘。下午板块,等PV,有一次去了拉升,指数又上去了,然后微涨再跌回来。全天小幅收涨,延续近期趋势整体复苏态势在板块,有色金属大幅上涨,电气设备、国防军工、通信、化工、钢铁等板块,领涨,食品饮料领跌,家电、休闲服务、农林牧渔等下跌。

刚才我们谈到一个预期,就是关注的通胀是否会大幅下降,宽松货币政策的预期是否可以加强。在周一的经济数据下,货币宽松的预期实际上正在降低。例如,本月央行选择全额续保到期的MLF,这意味着年内RRR再次降息的概率变低。甚至可以说,如果没有突发事件,RRR减产的可能性很大。因此,市场对部分经济指标下行导致货币宽松的预期再次落空。这对市场来说不一定是坏事,但当预期降低时,市场希望出现,强势反弹或崛起,概率可能会大大降低。

回到市场,结构性市场和板块的轮动仍然是主要基调。是结构性市场,主要是“压力下有支撑”。目前基本面和流动性保持稳定,市场估值不高,整体基础比较扎实。但是经济下行压力大,通货膨胀高。整体压力下,市场总风险大于机会。当然,流动性相对宽松,景气度越来越好,部分板块表现不错。随着外资不断回流,现场成交额达一万亿元,呈现一定的轮动。

因此,目前市场的结构格局并没有改变。在这个过程中,从宏观角度来看,整体风险大于机会,但结构性局部性的机会依然存在。对于激进投资者来说,游戏可以分阶段进行,同时可以提前做好左侧布局。一方面,对银行等低估值品种做底仓配置;另一方面,跟踪科技等景气度高的品种。另外,对于涨价提振的消费类产品,做一个阶段性反弹的关注当然,对于相对保守,暂时看不清方向的投资者,还是建议保持适当的仓位,耐心等待新的方向选择。

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