AI资产分拆提速，应用层商业化兑现加快，互联网板块配置价值凸显|工作流|人工智能|易方达基金

行情解读：

快手拟分拆可灵AI独立上市，目标估值约200亿美元，或打开互联网AI资产独立定价空间。公司披露，可灵AI 2025年12月单月收入超2000万美元，对应ARR约2.4亿美元；媒体报道明年一季度ARR有望达13亿美元，商业化提速。可灵聚焦专业影视创作者及B端内容生产场景，与Seedance等产品形成差异化，并依托快手“创作者—内容分发—视频变现”生态闭环，持续拓展动漫、电影、广告等大B端客户工作流，独立平台价值逐步验证。

此次分拆独立融资，意味着该业务已从平台内部功能模块升级为具备独立估值逻辑的AI原生平台，不仅为母公司释放估值空间，更验证港股互联网龙头在AI应用层的商业化兑现能力。当前互联网板块估值仍处于历史相对低位，随着AI收入能见度提升、资本开支进入回报验证阶段，估值修复逻辑有望进一步获得支撑。

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